הכלכלן הראשי של אי.בי.אי, רפי גוזלן, מעריך שחלון ההזדמנויות של בנק ישראל להעלות ריבית הוא מצומצם. להערכת גוזלן הרי שמרבית האינפלציה בישראל היא מיובאת ולכן בלימה שלה בארה"ב, תבלום גם את עליות המחירים כאן.

"האינפלציה ממשיכה להיות נמוכה ביחס לעולם, בפרט בהתחשב בתרומה העלאת המיסים.  עלייה בהסתברות להעלאת הריבית בהמשך השנה, אך פוטנציאל ההעלאות נמוך ותלוי במידה רבה ב-FED. מדד ינואר הפתיע כלפי מעלה אך תמהיל האינפלציה ממשיך לשקף התבססות על אינפלציה מיובאת ולאחרונה גם את תרומת העלאת המיסים של הממשלה. האינפלציה בישראל ממשיכה להיות בין הנמוכות בעולם, בפרט כאשר מביאים בחשבון את תרומת העלאת המיסים.

"האינפלציה בשנה הקרובה צפויה להסתכם בכ-1.7%, כאשר עיקר העלייה צפויה במחצית הראשונה של השנה ולשקף את המשך העלייה במחירי הסחורות ואת השיבושים בשרשרת האספקה.  לעומת זאת, התפוגגות צפויה של גורמים אלו במהלך המחצית השנייה של השנה לצד השפעה הדרגתית של צעדי הממשלה והשקל החזק, צפויים להוביל להאטה בסביבת האינפלציה במחצית השנייה של השנה אל תוך 2023.

"העלייה בקצב השנתי מעל לגבול העליון של היעד לא מהווה הפתעה של ממש ולא מחייבת לכשעצמה תגובת מדיניות, כל עוד נשמרת ההערכה להתמתנות האינפלציה בהמשך השנה. חלון ההזדמנויות להעלאת ריבית מצומצם יחסית, ונע להערכתנו סביב 1-2 העלאות עד לסוף השנה, ותלוי במידה רבה באפקטיביות של המדיניות המוניטארית להורדת האינפלציה בארה"ב. כלומר, ככל שה- FED יאיץ את הריסון כך הוא ילחץ כלפי מטה את האינפלציה המיובאת ויעשה את מרבית העבודה עבור בנק ישראל" אומר גוזלן.

עוד ב-

האינפלציה חוגגת: מדד המחירים לצרכן ממשיך לזנק

לכתבה המלאה

באשר לעליית מחירי הדירות אומר גולן כי העלייה במחירי הדירות נמשכה גם במדד האחרון, אם כי חשוב לציין כי תקופת המדידה עדיין הושפעה מהעיסקאות שנעשו טרום העלאת מס הרכישה. "אמנם הדרך האפקטיבית יותר להתמודד עם עליית מחירי הדירות היא באמצעות העלאת הריבית, אך בנק ישראל נמנע בעשור האחרון משימוש בכלי זה לצורך התמודדות על העלייה החדה במחירי הדירות, כך שללא איתות מצידו על שינוי בגישה זו, סביר לצפות להמשך התמודדות עם העלייה במחירי הדירות באמצעות כלים מאקרו-יצבותיים ולא בריבית".