בחודש פברואר המשיכו השווקים הפיננסיים המקומיים להיטלטל. אם בישראל זו המהפכה המשפטית שגורמת לחוסר ודאות ולהוצאת כסף הרי שבארה"ב אלה נתוני המקרו שלא עושים חיים כלים למשקיעים. בסופו של יום האינפלציה בעולם (ובישראל) ממשיכה להיות גבוהה, הריבית בעולם מתחילה לחלחל לכלכלה הריאלית אך בקצבים איטיים מידי וזה מגביר את החשש מפני גל העלאות ריבית נוסף ואגרסיבי.

באופן עקרוני, החסכונות של הציבור נפגעים מהמהפכה המשפטית בעיקר בשל העובדה שהמשקיעים שבלאו הכי חוששים ממצב המקרו, חוששים עוד יותר כשהם מבינים את המשמעויות של המהפכה הזו וזה אומר שכסף יוצא מהשווקים ומנהלי ההשקעות מחפשים אלטרנטיבות השקעה כדי לפחות להדביק את קצב האינפלציה השנתי.

שוק העבודה נותר הדוק בפברואר וזה אומר שהאבטלה נמוכה והשכירים ממשיכים להפקיד כסף בקרנות הפנסיה, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות אבל כאן נשאלת השאלה הגדולה: מה מנהלי ההשקעות עושים עם הכסף הזה? 

בחודש פברואר כל מנהלי הכסף הפסידו כסף אבל בלט בית ההשקעות אלטשולר שחם שהפסיד פחות מכולם וזה בעיקר הודות לחשיפה גבוהה של בית ההשקעות הזה לשווקים בחו"ל ובעיקר בארה"ב.

אלטשולר שחם פועל כבר מספרים שנים באופן אגרסיבי מחוץ לישראל ובאופן עקרוני הפעילות הזו הניבה לעמיתים של בית ההשקעות הזה תשואות לא רעות בכלל עד לנקודה בה אלטשולר נכנס לחשיפה גדולה (מידי?!) לכלכלה הסינית כששם הוכרז על מדיניות אפס קורונה וזה אומר השבתה משמעותית של הכלכלה ומכאן ההשקעות של אלטשולר התחילו להניב הפסדים.

מאז עברו הרבה 'מים תחת הגשר' ואלטשולר חיסל את ההשקעה הזו והותיר סכומים נכבדים מחוץ לישראל, כך שבתקופה בה השווקים בישראל מיטלטלים והשוק האמריקאי יציב - אזי התיק של אלטשולר מניב תשואות טובות משל המתחרים שגם הם חשופים לשוק האמריקאי אך במספרים אחרים משל אלטשולר.

עוד ב-

דירוג מנהלי הכסף הגדול: זה מנהל ההשקעות הטוב של השנה

לכתבה המלאה

דירוג מנהלי