בשבוע שעבר, לראשונה מזה כמעט שנתיים, ירדה הריבית המוניטרית ברבע אחוז. בארה"ב כבר ירדה הריבית כבר באחוז וחצי בשנה האחרונה ואילו באירופה הוריד הבנק המרכזי האירופאי את הריבית כבר בשני אחוזים שלמים.

אולם, בישראל החליט נגיד הבנק המרכזי שאנו נהיה המדינה המערבית האחרונה שמתחילה את תהליך ירידת הריבית. לא זו בלבד אלא שמיד עם ההכרזה על הפחתת הריבית הצנועה הוסיף הנגיד הסתייגות וקבע כי תהליך ההורדה של הריבית במשק יהיה איטי ומצומצם יחסית. מי שחולם על ירידת ריבית מאסיבית כפי שירדה באירופה אז שיוסיף לחלום.

מדוע התעכב הנגיד הישראלי בתהליך הורדת הריבית ומדוע הוא מצמצם אותו למינימום האפשרי. ברקע לכך מספר סיבות המשתלבות יחד לכדי תמונה עגומה של הצפוי לנו בשנת 2026.

ראשית, דומה כי נגיד בנק ישראל אינו סומך במאה האחוזים על אומדני האינפלציה של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה. על פי הפרסום האחרון עמדה האינפלציה בישראל על כשניים וחצי אחוזים בלבד בשנה החולפת. אולם, כל מי שמנהל את התקציב המשפחתי על פני גיליון אקסל מסודר (כפי שממליצים כמעט כל היועצים לחינוך פיננסי) יודע כי עלויות סל הקניות המשפחתי שלנו התייקרו בשיעור כפול, משולש ואולי אף מרובע. ולא בגלל שהתחלנו לאכול קוויאר אלא בגלל שענקיות המזון והיבואנים העלו מחירים בלי בושה. האינפלציה גבוהה אפוא יותר מהמדווח.

שנית, המשק מפגין חולשה למרות סיום המלחמה בעוד הממשלה עושה כמעט כל שביכולתה כדי להחליש אותו עוד יותר. הבזבוזים האדירים בתקציב המדינה נמשכים. בסגנון בופה. אכול ושתה כי מחר נמות. זאת ועוד, עליות המיסים אותן חוקקה הממשלה בשנת 2025, ומממנות את הביזה הכללית, יכנסו למלוא תוקפם במהלך שנת 2026. אגב היכן הם מאות אלפי העסקים הקטנים שעליות המיסים פוגעות בהם במיליארדים רבים? מדוע הם בולעים את הגזירות המיותרות הללו?

שלישית, הממשלה חברה עם בעלי ההון כדי להגביר את הריכוזיות במשק. קחו משל את ענף התקשורת. מוקדם יותר השנה אישרה הממשלה ופקידיה את שיתופי הפעולה שמיזגו הלכה למעשה את פעילויות הטלוויזיה של פרטנר וסלקום עם הדואופול של YES (בזק) והוט וכעת עומד לאישור מיזוג פלאפון (בזק) עם הוט מובייל (לשעבר מירס). ברור שמעבר מארבע קבוצות מתחרות בטלויזיה לשתיים בלבד ומעבר מארבע חברות סלולאר לשלוש בלבד יעלה מאוד את המחירים בשנים הקרובות. בדיוק כפי שמיזוג חברת הביטוח הראל עם חברת הביטוח שירביט תרם מאוד לעליות מחירי פוליסות ביטוח הרכב ובדיוק כפי שמיזוג בנק מזרחי עם בנק איגוד תרם לחגיגה הבלתי פוסקת של הבנקים על חשבון כולנו.

אכן, שווי חברות התקשורת עלה מאוד בשנה זו כתוצאה מההבנה כי צמצום התחרות יעלה את רווחיהן על חשבוננו. גם מבט קל על האופוזיציה מקרין חושך בעיניים. נפתלי בנט ביקש ממנכ"ל שטראוס לשעבר ומראשת רשות התחרות הקודמת להכין לו תכנית כלכלית אם יחזור לשלטון. שאלוהים ישמור את כולנו מעונשם של אלה.

רביעית, התקציב הבזבזני והפוליטי שמנסה הממשלה להעביר בכנסת ידחה את שנת התיקון הכלכלי לשנת 2027. היעדר אופק כלכלי ברור מייצר אי וודאות שמקשה על הנגיד להוריד את הריבית חזק יותר.

בפעם הבאה שתשלמו את המשכנתא החודשית או תפרעו את אחד מהתשלומים על החוב שלכם לחברות האשראי תזכרו כי נגיד בנק ישראל יכול היה להוריד את ריבית הפריים הרבה יותר אילולא מכרו אותנו 120 חברי הכנסת ושר האוצר הכושל בראשם לחבורת המונופולים, היבואנים, הבנקים והפוליטרוקים שמקיפה את הכנסת כמו יתושים שנמשכים לביצה. 

עוד ב-

משפחת עופר עושה סיבוב על המדינה | פרופ' ירון זליכה

לכתבה המלאה

הכותב הוא יו"ר המפלגה הכלכלית וראש ביה"ס לחשבונאות, כלכלה וניהול כספים בקריה האקדמית אונו.