ההרס הרב שהולידו הטילים האיראניים בישראל הוליד גם תקווה חדשה למשקיעים: חברות ההתחדשות העירונית. מדד תל אביב בנייה זינק בצורה משמעותית בימים האחרונים, כשחברות ההתחדשות כמו אאורה ודוניץ מובילות את המדד. גם מניות חברות התשתיות עלו.

די להסתכל על הנתונים ולהבין שהמשקיעים מנסים לנצל את המומנטום: אאורה עלתה מתחילת החודש בכמעט 19%, אזורים בקרוב ל-11%, דניה סיבוס ביותר מ-15%. אפשר להבין גם למה: דניה סיבוס נחשבת לזרוע הביצוע החזקה בישראל. כשיוצאים פרויקטים גדולים לדרך, סביר שהיזמים ירצו לעבוד איתה, כפי שקורה בשדה דב וכמעט בכל מקום בישראל. פרשקובסקי, למרות נתוני מכירות לא טובים, עולה ב-23%. גם סופרין וחברת ישראל קנדה, שנחשבות לחברות גדולות, עולות בשיעור דו ספרתי.

החשיבות של תחום ההתחדשות העירונית עולה בימים האלה. המשקיעים מבינים שהחברות האלה הולכות להיכנס לתכנית ממשלתית. אולי לא תכנית סדורה, אבל הן בהחלט עומדות בסדר עדיפות. אחרי המלחמה, כך הם מעריכים, תחום ההתחדשות העירונית יגדל. הוא כבר לא יכיל 30% מכלל הבנייה בישראל, אלא ישאף ל-40%, אולי יותר. הציבור מתרגם את הפחד לממ"דים והמשקיעים לכסף. כשמדובר בביטחון, אין שום תסריט שאמור לעצור את חברות ההתחדשות העירונית ותחום הפינוי בינוי, לתפוס נתח גדול יותר בשוק בשנים הקרובות.

חברות הביטוח, שנכנסו ביתר שאת לתחום הזה לאחרונה, לא חזו את המלחמה מול איראן ואת נפילת הטילים. הן פשוט יודעות שזה חלק מה-DNA הישראלי. אבל לא רק זה עומד בראש מעייניהן - אלא גם העובדה שתחום ההתחדשות הוא פחות מסוכן, פחות ממונף. הרי מה עושות חברות ההתחדשות העירונית? מנטרלות את מרכיב הקרקע. הן לא ניגשות למכרזים של רמ"י, אלא קונות את הקרקע מבעליהם ומפצות אותם בדירות. הכי פשוט, הכי לא מסוכן והכי לא ממונף. אפשר לראות את זה בדוחות של אאורה או בכל דוח של חברת התחדשות עירונית שתקראו לעומק.

הרי איזה סיכון יש בפרויקט שבו אתה לא משלם על רכיב הקרקע? הרי כל יזם יודע, שהדרך הכי קשה בבניית פרויקט חדש עוברת דרך רמ"י. מחירי הקרקעות בשמיים, וכשאתם מנטרלים את הרכיב הזה, הרבה יותר קל לצמוח. בסוף, המוסדיים יודעים שזה העתיד של מדינת ישראל, וכשהן קונות מניות של החברות הגדולות, הן שותפות לרכיב לא מסוכן וצומח, בטח במדינה כמו ישראל.

עוד ב-

חברות הביטוח שמות מאות מיליונים בשוק הנדל"ן - ולא עוצרות

לכתבה המלאה

תשאלו את כלל ביטוח שהשקיעה 730 מיליון שקל באפריקה מגורים, את אאורה שקיבלה גב מהפניקס (תשקיע עד 750 מיליון שקל בסך הכל), שבינתיים השקיעה גם באב-גד, ואת חברת מנורה שהשקיעה 30 מיליון שקל בהכשרת היישוב התחדשות. מדינת ישראל היא מדינה בסיכון שלא נחה מ-2019. פעם זו הקורונה, פעם זו הריבית הגבוהה, המחאות, הרפורמה, ופעם זה הטבח הנורא ב-7 באוקטובר וכעת המלחמה מול איראן. לכן, כך מעריכים המוסדיים, לחברות הבנייה בהתחדשות עירונית יש יותר סיכוי מסיכון. זו גם הסיבה לצמיחה במניות שלהן בתקופה האחרונה.