בחודש שעבר נרשמה ירידה גדולה בהיקף נוטלי המשכנתאות. בנק ישראל, שפרסם את הנתונים עבור חודש אפריל, הסביר כי קיימת ירידה משמעותית והיו לכך סיבות טובות עליהן נפרט בהמשך. נציין כי בבנק ישראל עדיין לא ממש מוטרדים מהנתונים שמראים כי היקף המפגרים במשכנתאות גדל - כי הוא עדיין מתחת לרף 0.7%.

נתוני הפיגורים במשכנתא לחודש מאי יפורסמו בעוד כשבועיים, אבל בינתיים הבנק פרסם את נתוני היקף המשכנתאות לחודש זה. נזכיר כי במרץ הנוכחי נטל הציבור משכנתאות בהיקף של 10.672 מיליארדי שקל - מדובר בזינוק משמעותי של כ-16.5% לעומת הנתונים אשתקד, אך באפריל נרשמה ירידה משמעותית - 7.943 מיליארד שקל בלבד, לעומת כ-8 מיליארד אשתקד. סך ביצועי המשכנתאות לחודש מאי 2026 עומדים על 9.687 מיליארד שקל. 

לפני שנבין האם זה גבוה או נמוך וכמה זה לעומת חודש מאי הקודם, כמה מילים על שוק המשכנתאות ושוק הנדל"ן: שוק המשכנתאות מושפע גם מכמות המחזורים. כשזו גבוהה, וזה קורה כשהריבית יורדת, ההיקף עולה. מצד שני, שוק הנדל"ן חווה האטה מסוימת ברכישת דירות. ועדיין, אנחנו רואים כי נתוני המשכנתאות גבוהים. ממה זה נובע? ראשית, כי מחירי הדירות גבוהים יותר מבעבר, ולכן המשכנתא הממוצעת גבוהה יותר. זוגות צעירים לוקחים התחייבויות גבוהות כי בישראל מאמינים יותר ברכישת דירה ולא בשכירות. זו עובדה שקשה להתווכח איתה - רק 30% מהדירות בישראל מושכרות.

עכשיו בואו נעמיק בנתוני חודש מאי. במאי הקודם עמד נתון היקף המשכנתאות על 9.325 מיליארד שקל. זוהי עלייה של 3.9% בערך. נזכיר כי בחודש מאי לא הייתה מלחמה והמערכה מול איראן החלה בחודש יוני 2025. לעומת זאת, חודש מאי הנוכחי החל כשברקע עדיין מרחפת השאלה האם המערכה מול איראן הסתיימה - או שתימשך. השבוע קיבלנו תשובה חלקית לכך, עם מערכה מצומצמת שלא ברור האם תסתיים בהסכם ומתי - אבל על כך בפרק הבא - בנתוני חודש יוני שצפויים להיות גבוהים בהרבה מאשתקד.

נזכיר כי בחודש אוקטובר האחרון נרשמו נתוני שפל בשוק המשכנתאות - הציבור לקח הלוואות בגובה של 6.8 מיליארד שקל בלבד. הנתונים האלה לא הפתיעו אף אחד: ישראל הייתה עדיין נתונה למשא ומתן המתקדם בעניין שחרור החטופים, הריבית לא ירדה ונרשם כאוס גם בנתוני מכירת הדירות. לעומת זאת, בנובמבר ראינו עלייה דרמטית לכמעט 9 מיליארד שקל.

נתוני המשכנתאות חשובים כי הם חושפים מגמה בשוק הדיור. לפעמים היא לא מתכתבת עם מספר הדירות שנמכרו באותו חודש, כפי שציינו - בכלל מחזורי משכנתאות. שנית, לא כל מי שלקח הלוואה, רכש גם נכס באותו זמן. לעתים אדם רוכש נכס ולוקח את המשכנתא כעבור מספר חודשים או אפילו 4 שנים, אם זו דירה על הנייר. ההיקף הנוכחי מראה ששוק הדיור, למרות ההאטה, עדיין מרים את ראשו מעל המים. היינו מצפים להאטה חריפה יותר, בצל ריבית גבוהה במיוחד שמתחילה "להתקרר" רק בחצי השנה האחרונה ומלחמה שמעכבת פרויקטים וגורמת ליזמים למשוך היתרים.

מהתאחדות יועצי המשכנתאות נמסר בתגובה: "נתוני בנק ישראל לחודש מאי מלמדים כי שוק המשכנתאות ממשיך להפגין עמידות גבוהה גם בתקופה של אי ודאות ביטחונית וכלכלית. היקף המשכנתאות לדיור הסתכם בכ־9.687 מיליארד שקל, עלייה של 22% לעומת חודש אפריל, כאשר סך ביצועי המשכנתאות, כולל הלוואות לכל מטרה, הגיע לכ-10.217 מיליארד שקל.

"חשוב לזכור שהירידה שנרשמה באפריל הושפעה בין היתר מחג הפסח וממיעוט ימי העבודה, ולכן חלק מהעלייה במאי משקף חזרה לקצב פעילות רגיל. יחד עם זאת, הנתונים מעידים כי הביקוש הבסיסי לדיור בישראל נותר חזק, גם כאשר סביבת הריבית עדיין גבוהה והמציאות הביטחונית רחוקה מלהיות פשוטה.

"הנתון המשמעותי ביותר הוא דווקא הנתון המצטבר. מתחילת השנה ניטלו משכנתאות לדיור בהיקף של כ-46.1 מיליארד שקל, עלייה של 11.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מדובר באינדיקציה לכך שהציבור ממשיך לקדם עסקאות נדל"ן ולקבל החלטות ארוכות טווח, למרות האתגרים הרבים שמלווים את המשק.

"מעניין לראות שמשקל ההלוואות לכל מטרה ירד מ-5.6% ל-5.2%, מה שמעיד כי עיקר הפעילות מופנה לרכישת דירות ולצרכי דיור אמיתיים, ולא להגדלת צריכת אשראי כללית. במקביל, משקל הלוואות הגישור נותר יציב יחסית ועמד על 15.3%, נתון המלמד כי גם משפרי הדיור ממשיכים להיות שחקן משמעותי בשוק.

עוד ב-

כנסו וגלו: מה גובה המשכנתא שהשכנים שלכם משלמים?

לכתבה המלאה

"המסר העולה מהנתונים הוא שבניגוד להערכות של רבים בתחילת השנה, הציבור הישראלי אינו מקפיא החלטות דיור. הוא בוחן, מתלבט, מתנהל בזהירות, אך בסופו של דבר ממשיך לפעול. הצורך בדירה ממשיך להיות אחד הכוחות החזקים ביותר במשק הישראלי, גם בתקופות מורכבות".