השוק

המניה זינקה - והאיש הזה הרוויח למעלה מ-101 מיליארד דולר

ענקית הטכנולוגיה הותיקה היממה את השוק עם תחזית דימיונית הודות לבינה המלאכותית שמקפיצה ביקושים לשירותי הענן שלה. מי האיש שהרוויח בענק ומה צופים כעת האנליסטים?

רוי שיינמן | 10/9/2025 16:28

לארי אליסון (צילום מתוך פייסבוק, pexels, unsplash)

בעקבות הדוחות של אורקל, שחשפו תחזיות לקפיצה דרמטית בפעילות הענן, האנליסטים ברחבי השוק ממהרים לעדכן כלפי מעלה את תחזיותיהם.

למרות שהכנסות החברה והרווחים היו מעט מתחת לציפיות השוק, ההצהרות של אורקל לגבי עתיד פעילות הענן שלה שינו את הטון לחלוטין - והפכו את החברה למועמדת מובילה בתחום תשתיות הבינה המלאכותית, לצד ענקיות כמו אמזון, מיקרוסופט וגוגל.

אורקל דיווחה על הכנסות של 14.9 מיליארד דולר, מעט פחות מהתחזיות שעמדו על 15 מיליארד דולר, ורווח מתואם של 1.47 דולר למניה לעומת ציפיות ל-1.48 דולר. אך מה שתפס את תשומת הלב של המשקיעים והאנליסטים היה הגידול החד ביתרת ההזמנות - זינוק של 359% לשיא של 455 מיליארד דולר, הודות לחתימה על ארבעה חוזי ענק עם שלושה לקוחות - בהם OpenAI, xAI, מטא ואחרים.

החברה הציגה תחזית לפיה פעילות הענן שלה, Oracle Cloud Infrastructure (OCI), צפויה לגדול מהכנסות של 10.3 מיליארד דולר השנה ל-144 מיליארד דולר עד שנת 2030 - קצב גידול שנתי ממוצע של 51%. מדובר בנתונים חריגים בהיקפם, שממקמים את אורקל כאחת השחקניות המובילות בתחום.

אדם אחד כבר מורווח בענק - מייסד החברה, לארי אליסון, בן 81, מחזיק בכ-41% ממניות אורקל. בזכות העלייה בשווי החברה, שווי אחזקותיו קפץ ביום אחד במעל ל-101 מיליארד דולר, והוא מוערך כעת ב-393 מיליארד דולר. מדובר בעושר ששם אותו במקום השני ברשימת עשירי העולם, במרחק לא גדול מאילון מאסק.

לארי אליסון, מייסד אורקל. קרדיט: shutterstock

אליסון, שהוא גם היו"ר וגם ה-CTO של החברה, מזוהה באופן מוחלט עם אורקל מאז הקמתה בשנות ה-70. בניגוד לענקיות אחרות שבהן אין בעל בית ברור, אליסון נותר דמות דומיננטית שמובילה את האסטרטגיה העסקית של אורקל, כולל המעבר האגרסיבי לתחום תשתיות הבינה המלאכותית.

לצד זאת, האנליסטים ההמומים כבר מעלים את ההמלצות שלהם למניה ובנק אוף אמריקה היה בין הראשונים לעדכן את מחיר היעד שלו: הבנק העלה את המלצתו על המניה מ"נייטרלית" ל"קנייה", וקבע מחיר יעד חדש של 368 דולר - אפסייד של כ-15% ממחיר המניה לאחר הזינוק.

האנליסט בראד סילס כתב כי "אורקל מנצלת יתרונות מובהקים כדי למשוך את חברות ה-AI הגדולות בעולם. למרות שהשיח על רווחיות עומסי עבודה בתחום הבינה המלאכותית עודנו נמשך, ברור שאורקל מצליחה לתפוס נתח שוק במהירות".

גם UBS שותף לאופטימיות, עם העלאת מחיר יעד ל-360 דולר. למרות שההכנסות היו נמוכות מהצפי, בחברה מציינים כי גודל ההזמנות העצומות משנה לחלוטין את התחזית לשנים הקרובות, ואף הופך את אורקל ל"סיפור הצמיחה המואצת ביותר מבין כל חברות הטכנולוגיה הגדולות".

אבל לא כולם מתלהבים: במורגן סטנלי למשל נשארו עם המלצת "תשואת שוק", אך הודו כי מדובר במספר ההזמנות הגבוה ביותר שנראה בענף התוכנה אי פעם והדגישו את המעבר של אורקל למודל של "מפעילת דאטה סנטרים".

בדויטשה בנק הגדירו את הדוח כ"אחד המשמעותיים ביותר שראינו מזה שני עשורים", וציינו את עומק היתרון של אורקל בתחום המחשוב המקביל, שמקנה לה יתרון גם על פני מתחרים חדשים בתחום ה-AI.

בברקליס ציינו כי החוזים החדשים משנים את מבנה ההכנסות של החברה, ולכן "התחזיות ארוכות הטווח עליהן דיברה החברה באוקטובר כבר נראות נמוכות מדי". גם בגוגנהיים שיבחו את ההתפתחות, וקבעו מחיר יעד של 375 דולר, אפסייד של 17%: "אורקל חוזרת להיות קודם כל חברת טכנולוגיה".

הנהלת אורקל הודיעה על העלאת התחזית להשקעות הוניות (Capex) ל-35 מיליארד דולר בשנת 2026 - לעומת תחזית קודמת של 25 מיליארד. החברה ממשיכה לרכוש כמות עצומה של שבבי AI מתוצרת אנבידיה ולהעמידם להשכרה בענן, במה שנראה כמהלך אסטרטגי עמוק להשגת יתרון קבוע.

עם זאת, ההתאמות הכספיות כבר מורגשות: החברה ביצעה לאחרונה פיטורים, וישנם דיווחים על הקפאת בונוסים ושכר. גם פרויקט Stargate, שאמור להיות חלק ממהפכה רחבה של תשתיות AI בשיתוף עם טראמפ, OpenAI וסופטבנק, מתקדם באיטיות.

מניית אורקל צפויה לסיים את השבוע עם זינוק שנתי של כ-87%, אך השאלה הגדולה היא האם הביקושים ימשיכו בקצב הזה גם ברבעונים הבאים. אם ההזמנות יהפכו להכנסות ממשיות והחברה תצליח לשמר את היתרון הטכנולוגי והלוגיסטי שלה, היא עשויה להפוך לא רק למתחרה בענן, אלא למובילה בו.

עוד ב-

מניית אורקל התחזקה - כך זה השפיע על שווי ההון של לארי אליסון

לכתבה המלאה

האנליסטים אולי חלוקים לגבי המחיר הנוכחי של המניה, אך כולם מסכימים על דבר אחד: אורקל הפכה בשבוע האחרון לאחת מהמניות שמרבית המשקיעים פשוט לא יכולים להתעלם מהן.