השוק

מיקרוסופט ירדה אחרי הדוחות - וזה הבכיר שהחליט למכור מניות

כשבכירים מוכרים מניות בחברה בה הם עובדים זה תמיד סימן לבדוק מה קורה - מי הבכיר שמכר מניות מיקרוסופט אחרי הדוחות והאם זו נורת אזהרה למשקיעים?

רוי שיינמן | 8/11/2025 17:27

מיקרוסופט (צילום Magma Images, vecteezy)

מניית מיקרוסופט נחלשה מאז פרסום הדוחות האחרונים, ועכשיו מתברר שאחד מהבכירים בחברה מיהר למכור חלק ניכר מאחזקותיו.

על פי טופס שהוגש לרשות ני"ע האמריקאית השבוע, בראד סמית', סגן היו"ר ונשיא החברה, מכר 38,500 מניות בשתי עסקאות נפרדות ב-3 בנובמבר - ימים ספורים לאחר פרסום הדוחות הרבעוניים.

העסקה הראשונה כללה מכירה של 30,411 מניות במחיר ממוצע של 518.49 דולר למניה, ואחריה מכירה נוספת של 8,089 מניות במחיר של 519.21 דולר למניה. בסך הכל, סמית' קיבל כמעט 20 מיליון דולר מהמכירות הללו.

אבל לפני שממהרים לקפוץ למסקנות - חשוב לציין שלאחר העסקאות, סמית' עדיין מחזיק ב-461,596 מניות של מיקרוסופט, בשווי של יותר מ-237 מיליון דולר לפי מחירי השוק הנוכחיים.

התזמון של המכירה מעלה שאלות. מצד אחד, זה אף פעם לא נראה טוב כשבכיר בדרג כה גבוה מוכר מניות מיד לאחר דוחות רבעוניים, במיוחד כאשר המניה במגמת ירידה.

מצד שני, העובדה שסמית' עדיין מחזיק במניות בשווי של רבע מיליארד דולר מעידה שהוא לא ממש בורח מהחברה - אלא כנראה מתאים את החשיפה שלו לחברה או מממש רווחים למטרות אישיות.

מיקרוסופט הציגה דוחות טובים בשבוע שעבר: הכנסות של 77.7 מיליארד דולר ורווח למניה של 3.72 דולר - שניהם מעל הציפיות של האנליסטים בוול סטריט. חטיבת הענן החכם רשמה הכנסות של 30.9 מיליארד דולר, וה-Azure צמח ב-40%, עקיפת התחזיות.

עם זאת, הירידות במניה ככל הנראה נובעות מהדאגות ההולכות וגוברות לגבי ההוצאות האדירות על בינה מלאכותית. מיקרוסופט הכפילה את הוצאות ההון שלה לכדי 34.9 מיליארד דולר ברבעון, מעבר לציפיות.

המשקיעים מתחילים לשאול: האם התשואות מצדיקות את ההשקעות העצומות האלה? זה לא רק סיפור של מיקרוסופט - כל השוק מתחיל לפקפק בהשקעות בבינה המלאכותית.

ואז היו גם האירועים המטרידים: תקלה עולמית בשירות הענן של החברה, Azure, שבוע לאחר תקלה דומה ב-AWS של אמזון, וגם הסכם חדש עם OpenAI שמשנה את מבנה היחסים בין החברות. אמנם מיקרוסופט תחזיק ב-27% מ-OpenAI בשווי של 135 מיליארד דולר, אבל היא גם ויתרה על בלעדיות ענן - סימן לכך שהיחסים מורכבים יותר ממה שחשבנו.

עוד ב-

אחרי הסערה סביב 8200: מיקרוסופט מציגה מדיניות חדשה

לכתבה המלאה

אז האם המכירה צריכה להדאיג? זה תלוי. אם אתם משקיעים לטווח ארוך המאמינים בעתיד הבינה המלאכותית ובמיקרוסופט, זה לא בהכרח סיבה לבהלה. אבל בטווח הקצר, בשילוב עם הדאגות לגבי הוצאות הענק והתשואות המזעריות, זה עוד גורם שכדאי לעקוב אחריו.