השוק
המוסדיים מסתערים על המניה הזו: אבל אתם לא יכולים
אחרי שהודיעה על הנפקת חברת הבת אך ביטלה אותה, ארית חוזרת עם עסקה פרטית: הפניקס, כלל ומור נכנסים לרשף בשווי נמוך מהתוכנית המקורית, ומי שנשאר בחוץ הוא הציבור
אחרי פינג-פונג מביך - הכרזה על הנפקה, קריסה של 23% במניה, ביטול דרמטי - ארית חוזרת בגרסה חדשה: הנפקה פרטית בחברת הבת רשף למוסדיים. השווי: 3.75 מיליארד שקל במקום 4.3 מיליארד שתכננו במקור. הגיוס צפוי להגיע ל-550 מיליון שקל, אולי אפילו 900 מיליון אם ימומשו כל האופציות.
נשמע כמו תיקון של טעות? בואו נבין מה באמת קורה כאן. המוסדיים שהתנגדו בתוקף להנפקה הציבורית, שגרמו למניה לקרוס ב-23%, מקבלים עכשיו בדיוק את מה שרצו: כניסה במחיר נמוך יותר, בתנאים שלהם, ובלי שהציבור הרחב נכנס למשוואה. זה כסף פרטי שזורם ישירות למי שכבר בפנים, בלי שהציבור הרחב מקבל הזדמנות להחליט אם הוא רוצה להשתתף.
ויש כאן עוד משהו מדאיג: ארית כבר ירדה 12% ממחיר המניה לפני כל הסיפור הזה. המניה המשיכה לרדת גם אחרי ההודעה על הגיוס הפרטי. השוק אולי מבין משהו שעדיין אל נקלט אצל כולם.
הסיפור שהחברה ירדה מההנפקה ככל הנראה היה מטעה. קריאה של ההודעות מראה שהדלת נשארה פתוחה כל הזמן. המשקיעים שנרגעו וחשבו שהכל חזר לקדמותו - טעו.
בנוסף, צריך לחשוב על בעל השליטה בארית, צבי לוי, שלו ככל הנראה המילה האחרונה בעניין ההנפקה. והנה עובדה נוספת ומדאיגה: בחצי השנה האחרונה לא הגיעה לרשף כמעט הזמנה אחת. למה ללכת להנפקה או גיוס דווקא עכשיו?
עדיין, רשף היא חברה עם צבר הזמנות של מעל מיליארד שקל, עם מוצרים מבוקשים בשוק גלובלי צומח. היא צריכה הון להתרחבות, והמוסדיים שנכנסים עכשיו אולי רואים משהו שכן מצדיק את ההשקעה.
אבל יש הבדל גדול בין השקעה טובה לבין עסקה הוגנת. גם אם רשף היא חברה מצוינת, השאלה היא למה המחיר למוסדיים נמוך ב-500 מיליון שקל מהמחיר שהציעו לציבור לפני שבועיים. ולמה בעלי המניות הקיימים של ארית, שהחזיקו בחברה בטוב וברע, לא מקבלים את אותה ההזדמנות להשתתף בתנאים האלה.
אבל אם אתם משקיע קטן בארית, שאלו את עצמכם: למה ההזדמנות הזו לא מוצעת לכם באותו מחיר? ולמה כל המידע הזה מגיע אליכם בעקיפין?
עוד ב-
השורה התחתונה: השוק הישראלי עובד במבנה של מעגלים. יש מעגל פנימי שמקבל את המידע ואת ההזדמנויות ראשון, ויש את השאר. אתם צריכים להבין באיזה מעגל אתם, ולפעול בהתאם.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
