השוק
דירוג מניות הבנקים: המס של סמוטריץ' מאיים, זו המניה שנפלה
רק שלושה בנקים סיימו את דצמבר בעליות, בעוד בנק אחד צנח בחדות. מה עשו מניות הבנקים והאם זה הזמן לקנות או למכור לפני שהמס של סמוטריץ' מגיע?
חודש דצמבר 2025 סיפק למשקיעים במניות הבנקים מנה לא קטנה של הפתעות. בעוד שלושה בנקים הצליחו לסיים את החודש בעליות, הבנקים האחרים התקשו - ובמיוחד מזרחי טפחות שספגה את המכה הקשה ביותר. אם אתם מחזיקים מניות בנקים בתיק ההשקעות או בקרן הפנסיה, כדאי להבין מה בדיוק קרה.
הנתונים מדצמבר מציגים פער ברור: בנק לאומי הוביל עם עלייה של 1.75%, בנק בינלאומי עלה ב-1.54%, ובנק הפועלים התקדם ב-1.48%. בנק דיסקונט רשם עלייה צנועה של 1.30%. אבל הכוכב השחור של החודש היה מזרחי טפחות, שצנחה ב-2.75% - הנסיגה החדה ביותר בקרב חמשת הבנקים הגדולים במערכת.
למה בדיוק המשקיעים החליטו לנטוש את מזרחי טפחות דווקא בחודש הזה? התשובה מורכבת. ייתכן שהמשקיעים סברו שהיא תושפע יותר ממס רווחי היתר שמאיים על המגזר, או שמדובר בתיקון מחיר אחרי עליות קודמות. לעומת זאת, לאומי, בינלאומי והפועלים הצליחו לשמור על מומנטום חיובי.
הסיפור של דצמבר לא מתחיל ולא נגמר בנתונים הטכניים. מעל כל הבנקים מרחף עכשיו ענן כבד: המס המיוחד שמתכנן שר האוצר בצלאל סמוטריץ'. המהלך שלו להטיל 15% מס על "רווחי יתר" של הבנקים יצר גל של אי ודאות בשוק. המשקיעים לא אוהבים אי ודאות, במיוחד כשמדובר במס שיכול לנגוס חתיכה משמעותית מהרווחים.
סמוטריץ' טוען שהבנקים הרוויחו סכומים עודפים על רקע עליית הריבית בשנים האחרונות, והגיע הזמן שהם יחזירו חלק למדינה. המפקח על הבנקים התריע בחריפות נגד המהלך, ואמר שזה ירתיע משקיעים ויפגע בתחרות. אבל סמוטריץ' לא נרתע - הוא אף איים שאם הבנקים יעבירו את המס ללקוחות, הוא יכפיל אותו ל-30%.
האיום הזה הוא בדיוק סוג האי ודאות שגורם למשקיעים להיזהר. כשאתה לא יודע כמה מס החברה תשלם בעתיד, קשה להעריך את הרווחים שלה. וכשקשה להעריך רווחים, שווי המניה סופג מכה.
הפיצול בביצועי הבנקים בדצמבר מעיד על משהו מעניין: השוק מתחיל לבחון כל בנק בנפרד, במקום להתייחס לכולם כקבוצה אחת. יש בנקים שנתפסים כחזקים יותר, עם יכולת טובה יותר לעמוד בלחץ רגולטורי. ויש כאלה שהמשקיעים מודאגים לגביהם יותר.
אז מה עושים עכשיו? אם אתם משקיעים בבנקים, אל תיבהלו מחודש אחד. הבנקים עדיין מציגים יסודות חזקים - רווחים טובים, תשואה להון גבוהה, ודיבידנדים נדיבים. נכון, השנה הייתה מצוינת למגזר, אבל הסיכון הרגולטורי הוא אמיתי וצריך לקחת אותו בחשבון.
עוד ב-
אם אתם חושבים להיכנס למניות בנקים, ייתכן שהירידה במזרחי טפחות יצרה הזדמנות - אבל זה תלוי בשאלה אם סמוטריץ' באמת יקדם את המס ובאיזה גובה. אם אתם כבר מחזיקים, שקלו את האסטרטגיה לטווח ארוך: לקבל דיבידנדים ולהחזיק, או לקחת רווחים לפני שהמס יגיע.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
