השוק
החברה הישראלית התרסקה ב-50%: כך יכלתם לדעת מראש
הרבעון הרביעי היה טוב יותר מהצפוי, אבל התחזית לשנת 2026 שלחה את המניה לצלילה של 10% לאחר המסחר ושל 50% בפחות מחצי שנה. מי שקרא את סימני האזהרה לפני חצי שנה - חסך לעצמו הפסד כואב
פייבר פרסמה אתמול את תוצאותיה לרבעון הרביעי ולשנת 2025 המלאה - ועל הנייר, המספרים לא נראו רעים. ההכנסות ברבעון הרביעי הגיעו ל-107.2 מיליון דולר, מעל לצפי האנליסטים שעמד על כ-109 מיליון, ורווח Non-GAAP למניה הגיע ל-0.89 דולר - כשהצפי היה ל-0.71 דולר.
את השנה המלאה, החברה סיימה עם הכנסות של 430.9 מיליון דולר, צמיחה של 10.1% לעומת 2024, ו-EBITDA מתואם של 21.3%.
אבל בשוק ההון, ההווה פחות מעניין מהעתיד. וזה בדיוק המקום שבו פייבר אכזבה.
לשנת 2026 כולה, פייבר צופה הכנסות של 380 עד 420 מיליון דולר בלבד - ירידה של 3% עד 12% לעומת 2025. זה נתון יוצא דופן לחברת טכנולוגיה: לא ירידה בקצב הצמיחה, אלא נסיגה ממש. האנליסטים ציפו לכ-455 מיליון דולר. הפער אדיר.
גם ה-EBITDA המתואם לשנה שוחק משמעותית: הצפי עומד על 60 עד 80 מיליון דולר, לעומת 91.6 מיליון ב-2025. החברה עצמה הסבירה שמדובר בשלב השקעה מכוון לטווח ארוך, וש"הרווחיות תחזור מ-2027". השוק, כהרגלו, לא מוכן לחכות - והמניה צנחה כ-5% במסחר המאוחר בוול סטריט.
כשפייבר הודיעה בספטמבר 2025 על פיטורי 250 עובדים - כרבע מכוח האדם שלה - כתבנו כאן שמדובר בסימן אזהרה, לא בהתייעלות. הטענה המרכזית הייתה שהבינה המלאכותית שוחקת את הליבה של מודל העסקי של פייבר - פלטפורמה שמחברת בין לקוחות לפרילנסרים בתחומי גרפיקה, תוכן, קריינות ועוד. כשכלי AI מאפשרים לבצע חלק גדול מהעבודות הללו בעצמך, בחינם ובשניות - הביקוש לאותם פרילנסרים יורד.
מי שהסיק את המסקנות הנכונות מאותה כתבה ויצא מהמניה - ייתכן שחסך לעצמו הפסד משמעותי: מאז פרסום הכתבה הזו, מניית פייבר ירדה ב-50%, ובשנה האחרונה המניה נחתכה כבר ב-60%.
פייבר היא לא הקורבן היחיד של בהלת ה-AI. היא חלק ממגמה רחבה שמכה בחברות תוכנה ישראליות ועולמיות - מאנדיי, וויקס ונייס כולן ספגו ירידות חדות. המשותף לכולן: מודלי SaaS שנבנו לעולם שקדם לבינה המלאכותית, ועכשיו נאלצים להסביר לשוק למה הם עדיין רלוונטיים.
פייבר מנסה להבין מה המודל הנכון לפעול בו בעידן הנוכחי, וכן לשלב יכולות AI בפלטפורמה. הכיוון הגיוני, אבל עדיין לא מגובה במספרים. וכל עוד מספר הלקוחות הפעילים ממשיך לרדת - 3.1 מיליון בסוף 2025, לעומת 3.6 מיליון שנה קודם - המשקיעים יישארו על הגדר.
אם אתם מחזיקים בפייבר בתיק ישירות, או דרך תעודת סל - כדאי שתשאלו את עצמכם: האם 2026-2027 באמת ישנו את התמונה, או שהתחזית הזו היא עוד שלב בדרך למטה?
מהנהלת החברה נמסר: "עם סיום 2025, ניכר כי אנו נמצאים בעיצומו של שינוי משמעותי באופן שבו ארגונים מאמצים AI" מסר מיכה קאופמן, מייסד ומנכ"ל פייבר. "אנו מזהים שינוי עמוק במרקטפלייס שלנו, שבו בני אדם וטאלנטים מובילים הופכים חיוניים יותר ויותר, לא פחות.
המעבר לכלכלה מבוססת סוכנים (agents), שבה ה-AI מסייע להתמודד עם משימות מורכבות, מאפשר לנו להמשיך לגשר בין עסקים לבין הטאלנט האנושי האיכותי ביותר בעולם. לפייבר יש יתרון ייחודי בעידן ה-AI החדש ותוכנית רב-שנתית להוביל את המעבר הזה, מעולם לא הייתי נרגש יותר מהדרך שלפנינו".
עופר כץ, נשיא וסמנכ"ל הכספים של פייבר, הוסיף: "סיימנו את השנה עם שיעור שיא ב- Adjusted EBITDA - עדות לחוסן העסקי שלנו עם המיקוד שלנו בשוק ה-Upmarket. כדי להאיץ את השלב הבא, אנו מתאימים את מבנה ההנהלה שלנו כך שיתמוך טוב יותר ביכולת שלנו להגיע לסקייל.
עוד ב-
במבט קדימה ל-2026, אנו שמים בראש סדרי העדיפויות את החדשנות המוצרית והשקעות בארכיטקטורת הפלטפורמה, לצד שמירה על אסטרטגיית הקצאת הון מוקפדת ואחראית שמבטיחה לנו את הגמישות לפעול בהזדמנויות התואמות את עתידנו כ-AI-native".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
