יום המסחר נפתח כשהזירה הגיאופוליטית חוזרת לקדמת הבמה. אחרי תקופה שבה השוק התמקד בדוחות ובאינפלציה, המתיחות המתחדשת מול איראן שבה להיות הגורם שעלול להזיז את המסחר בחדות - לשני הכיוונים.

מזכר ההבנות בין ארה"ב לאיראן פג בתחילת השבוע, וטראמפ הבהיר שאינו רואה את המלחמה מסתיימת בקרוב - ואף איים על עומאן שאם תפריע לתנועה במיצרי הורמוז, ארה"ב תפעל נגדה בכוח. ההצהרות האלה החזירו את פרמיית הסיכון לשווקים ושלחו את מחירי הנפט כלפי מעלה, כשהברנט נסחר סביב 90 דולר.

למה זה כל כך משמעותי? כי לנפט היקר יש השפעה כפולה. מצד אחד, הוא מיטיב עם מניות הנפט והגז המקומיות (קבוצת דלק, ניומד ואחרות). מצד שני, הוא מאיים להצית מחדש את האינפלציה הגלובלית בדיוק כשהיא החלה להתמתן - מה שמסבך את הפד ולוחץ כלפי מעלה על תשואות האג"ח, שכבר נמצאות ברמות שיא של שנים. עבור השוק המקומי, כל הסלמה מעלה מחדש את החשש מגרירת ישראל למערכה, תרחיש שיגדיל את אי-הוודאות ואת פרמיית הסיכון של המשק.

כפי שראינו לאורך החודשים האחרונים, השוק למד לנוע בחדות לפי כותרות מהזירה הזו - לעיתים בירידות על חשש הסלמה, ולעיתים דווקא בעליות כשההסלמה נתפסת כמקטינה את הסיכון ארוך הטווח. אי-הוודאות היא הגורם הדומיננטי, וכל כותרת חדשה עלולה לשנות את התמונה.

הבורסה סיכמה יום עמוס בתוצאות, עם תנועות קלות במדדים אך תגובות חדות במניות הבודדות. ת"א 35 נחלש 0.3% ות"א 125 ננעל ביציבות, כשהבנקים הכבידו (המדד ירד 1.3%, בינלאומי ומזרחי טפחות 1.6%) - המשך למימוש בסקטור אחר הראלי החזק.

בצד החיובי בלטו הדוחות: איי.די.איי ביטוח זינקה 9.2% אחרי שהרווח קפץ למרות ירידה בהכנסות, דוראל קפצה 8.3%, נופר 5.6%, ואלטשולר שחם 4.4%. בצד השלילי, ארית תעשיות קרסה 11.9% אחרי צניחה בהכנסות וברווח, ומניות קבוצת נטו ספגו מכה קשה - נטו מלינדה מחקה 15.5% ונטו אחזקות 12%. שוב, זה ממחיש את הכלל שליווה את כל העונה: הדוח, ובעיקר הפער בינו לבין הציפיות, הוא שקובע את תגובת המניה.

בניו יורק, הסנטימנט הושפע בעיקר מהנפט העולה ומהתשואות הגבוהות, שהמשיכו להכביד על מניות הצמיחה והטכנולוגיה. המשקיעים ממתינים לשני אירועים מרכזיים: פרוטוקול ישיבת הפד ודוחות הקמעונאיות הגדולות שיעידו על מצב הצרכן. אבל ההמתנה הגדולה באמת היא לדוחות אנבידיה ב-26 באוגוסט, שייבחנו כברומטר המרכזי של כל סחר ה-AI ויכתיבו את כיוון סקטור השבבים - כולל הדואליות המקומיות.

הפתיחה היום תלויה במידה רבה בהתפתחויות מול איראן ובכיוון מחירי הנפט. הסלמה נוספת תלחץ על הסקטורים הרגישים ותתמוך במניות הנפט. הרגעה תתמוך בשוק הרחב.

עבור החוסך הישראלי, התקופה הזו מזכירה שהגיאופוליטיקה חזרה להיות השחקן הראשי במגרש, אחרי כמה שבועות שבהם הדוחות והמאקרו שלטו. זה לא אומר לפעול בבהלה - להפך. לאורך כל הסבבים הקודמים, השוק המקומי הפגין חוסן מפתיע גם מול כותרות מפחידות, ותגובות פאניקה לרוב הזיקו יותר משהועילו.

עוד ב-

בדיקה בענקית הנדל"ן ששווה מיליארדים: כספים הועברו לבעלים והוחזרו

לכתבה המלאה

מי שמחזיק תיק מאוזן, שכולל גם מניות נפט וגז שנהנות דווקא מהמתיחות, סופג פחות את התנודתיות. הפוקוס היום יהיה על הזירה הביטחונית, אך ברקע נמשכת עונת הדוחות המקומית וההמתנה לאנבידיה בשבוע הבא.