השוק
מכירת כאל התפוצצה: הדרישה שהפילה את עסקת המיליארדים
אחרי כשנה של מגעים ועיכובים, העסקה לרכישת חברת כרטיסי האשראי כאל על ידי קבוצת יוניון והראל לא הגיעה להסכמות מול רשות התחרות. במרכז המחלוקת עומדות ההחזקות של ג'ורג' חורש בסופר פארם והחשש מחשיפה למידע עסקי רגיש. דיסקונט צפוי לקדם כעת את האפשרות להנפקת כאל
עסקת הענק למכירת חברת כרטיסי האשראי כאל לקבוצת יוניון והראל נקלעה למבוי סתום, לאחר שרשות התחרות והצדדים לעסקה לא הצליחו להגיע להסכמות על התנאים להשלמתה. לפי כלכליסט, הרשות דרשה מקבוצת יוניון, שבשליטת ג'ורג' חורש, להיפרד מהחזקותיה בסופר פארם כתנאי להתקדמות בעסקה. חורש לא הסכים לדרישה.
העסקה, שנחתמה בספטמבר 2025, הייתה אמורה להעביר את השליטה בכאל מדיסקונט והבינלאומי לקבוצת יוניון והראל, בעסקה שהיקפה הכולל עשוי להגיע לכ-4 מיליארד שקל. יוניון אמורה להחזיק ב-80% מהחברה והראל ב-20%. כיום מחזיק דיסקונט ב-72% ממניות כאל והבינלאומי ב-28%.
המחלוקת מול רשות התחרות התמקדה בעיקר בקשר שבין כאל לבין סופר פארם. קבוצת יוניון מחזיקה ב-35% מסופר פארם, בעוד שכאל שותפה בהנפקה ובתפעול של כרטיסי האשראי במסגרת מועדון שופרסל פיננסים. שופרסל מחזיקה ברשת Be, המתחרה בסופר פארם בתחום הפארם.
ברשות התחרות חששו כי לאחר השלמת העסקה תהיה לקבוצת יוניון גישה למידע המצוי בידי כאל על עסקאות שבוצעו באמצעות כרטיסי האשראי שלה. לפי ההסברים שנמסרו במסגרת ההליך, מדובר במידע שיכול לכלול נתונים על היקף העסקאות, דפוסי רכישה ונתונים אישיים ודמוגרפיים של מחזיקי הכרטיסים. ברשות חששו שהמבנה העסקי ייצור אפשרות לזליגת מידע רגיש לטובת סופר פארם.
עוד קודם לכן הציבה הרשות שורה של מגבלות שנועדו למנוע מעבר מידע בין כאל לבין סופר פארם. בין היתר עלתה דרישה למינוי גורם מקצועי מטעם הרשות שיפקח על קיום ההפרדה, וכן מגבלות על מינוי דירקטורים בכאל מטעם יוניון. לפי הפרסומים, אחת מנקודות המחלוקת המרכזיות הייתה האפשרות שאייל גולן, מנכ"ל קבוצת יוניון ודירקטור בסופר פארם, יכהן גם בדירקטוריון כאל.
במהלך החודשים האחרונים התקיימו מגעים בין הצדדים בניסיון למצוא מתווה שיאפשר את השלמת העסקה. הרשות הסכימה לפי הפרסומים להתגמש בחלק מדרישותיה, אך נותרה בעמדתה בנוגע למגבלות הקשורות לסופר פארם ולמעורבות אנשי יוניון בניהול כאל. גם פגישה בין מיכל כהן, הממונה על התחרות, לבין חורש ויו"ר הראל יאיר המבורגר לא הביאה להסכמה.
במצב שנוצר, דיסקונט צפוי להתקדם עם חלופה אחרת למכירת אחזקותיו בכאל. לפי הפרסום האחרון, הבנק נערך לקידום הנפקת החברה בבורסה, במטרה לבצע אותה עד מאי 2027, או במועד מאוחר יותר אם יקבל את האישורים הנדרשים. זאת, בהתאם ללוחות הזמנים שנקבעו להפרדת כאל מהבנק.
ההתפתחויות הנוכחיות מגיעות לאחר שבתחילת החודש פנה דיסקונט לבנק ישראל ולמשרדי הממשלה בבקשה לבטל את החובה למכור את כאל. הבנק טען כי הקשיים הרגולטוריים בעסקה עם קבוצת יוניון־הראל מקשים על השלמת המכירה במסגרת לוחות הזמנים שנקבעו. במקביל, חלופת ההנפקה נותרה על הפרק.
לפי ההסדר החוקי הקיים, דיסקונט נדרש להיפרד ממלוא אחזקותיו בכאל עד מאי 2027. אם יבחר בהנפקה ויקטין את החזקתו ל-25%–40% עד המועד הזה, הוא יוכל לקבל שנה נוספת, עד מאי 2028, כדי למכור את יתרת המניות.
עוד ב-
העסקה עם יוניון והראל הייתה אחת האפשרויות המרכזיות של דיסקונט לעמוד בדרישה להיפרד מכאל, אך כעת, לאחר שהמגעים מול רשות התחרות לא הבשילו להסכמה, הבנק נדרש להתקדם עם חלופה אחרת. בשלב זה, ההנפקה היא המתווה שעליו דווח כי דיסקונט נערך לקדמו.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
.jpeg "צחי חגג חגג אירופה, צילום: צילום טל ציקורל, איציק יצחקי, קבוצת חג'ג', shutterstock")
