עסקת מכירת כאל לקבוצת חורש־הראל נקלעת לקושי משמעותי. בנק דיסקונט פנה הערב לנגיד בנק ישראל ולמשרדי האוצר והמשפטים בבקשה לבטל את ההוראה המחייבת אותו להיפרד מהחזקותיו בחברת כרטיסי האשראי, כך לפי דיווח של "כלכליסט".

הפנייה מגיעה על רקע התנאים שמציבה רשות התחרות לאישור העסקה, ובהם מינוי מפקח מטעמה בדירקטוריון כאל והגבלות על מינוי דירקטורים מטעם יוניון, החברה שבשליטת קבוצת חורש.

דיסקונט מחזיק ב-72% ממניות כאל, והעסקה עם קבוצת חורש־הראל נחתמה לפני כשנה לפי שווי של 3.75 מיליארד שקל, עם תשלומים נוספים בהתאם לביצועי החברה שעשויים להעלות את התמורה עד 4 מיליארד שקל. העסקה עדיין כפופה לאישורים רגולטוריים, וברקע עומדת העובדה שרשות התחרות האריכה פעם נוספת את המועד לקבלת ההחלטה. בדיסקונט טוענים כי התנאים שמוצבים כעת עלולים להקשות על השלמת העסקה במתכונתה הנוכחית.

ג'ורג' חורש, יאיר המבורגר (צילום רונן טופלברג, גבע טלמור)

אחד המוקדים המרכזיים בבחינת העסקה הוא הקשר בין קבוצת חורש לרשת סופר-פארם. יוניון מחזיקה בכ-35% מסופר-פארם, בעוד שכאל מפעילה את מועדון הלקוחות של שופרסל, שבבעלותה רשת הפארם Be. ברשות התחרות עלה חשש מפני גישה למידע רגיש הנוגע להרגלי הרכישה של לקוחות, ולכן הוצבו מגבלות הנוגעות למבנה השליטה והניהול בכאל. בין היתר, נאסר על מינוי דירקטורים מטעם יוניון, מה שעלול ליצור קושי עבור מי שרוכש את השליטה בחברה.

לפי דיסקונט, לוח הזמנים שנקבע מקשה מאוד על האפשרות למצוא רוכש חלופי במקרה שהעסקה הנוכחית לא תאושר. הבנק מחויב למכור את מניותיו בכאל עד מאי 2027 במסגרת הרפורמות שנועדו להגביר את התחרות במערכת הבנקאית. בבנק טוענים כי לאחר שנה שבה העסקה הנוכחית טרם קיבלה אישור, יהיה קשה מאוד להשלים עסקה חדשה בתוך פרק הזמן שנותר. גם האפשרות להנפיק את כאל נתקלת בקושי, בין היתר בשל עמדת הבנק הבינלאומי, המחזיק ב-28% ממניות החברה ולפי דיסקונט הביע בשיחות לא פורמליות התנגדות למהלך.

עוד ב-

הרווח של כאל זינק ב-42%? המספר האמיתי שצריך להכיר

לכתבה המלאה

הפנייה של דיסקונט מגיעה לאחר חודשים ארוכים שבהם העסקה עמדה במוקד בחינת רשות התחרות. במקור התמודדה גם הצעה של מוטי בן משה, ששיקפה לכאל שווי של 4.18 מיליארד שקל, אך דיסקונט בחר בהצעת חורש־הראל. כעת מבקש הבנק מהממשלה לבחון מחדש את חובת המכירה, בטענה שהמדינה מחייבת אותו להיפרד מכאל, בעוד התנאים הרגולטוריים עלולים למנוע מהרוכשים להשלים את העסקה.