השוק

אנבידיה מחקה 1.4 טריליון דולר בחודש: איפה היא תהיה עוד שנה?

ענקית השבבים איבדה כרבע משווייה מאז השיא באוקטובר, בשבועות בהם גל המכירות במניות הבינה המלאכותית רק הלך והתרחב. תיקון זמני או שינוי מגמה עמוק?

עקבו אחרינו בגוגל

דורון אביגד | 6/11/2026 7:00

ג'נסן הואנג, מייסד ומנכ (צילום shutterstock, ויקיפדיה/ Simon Liu)

רק לפני חודש נראתה אנבידיה בלתי ניתנת לעצירה. הביקוש לשבבים שלה הזניק את שווייה לשיאים חדשים, המרוץ העולמי לבינה מלאכותית הפך אותה לסמל הבולט ביותר של העליות בוול סטריט.

כל זה כבר שייך לעבר. שמאז השיא שנרשם ב-6 באוקטובר התהפכה המגמה: מניית אנבידיה איבדה כ-25% מערכה, ושווי השוק שלה התכווץ בכמעט 1.4 טריליון דולר.

מדובר במחיקת שווי של 1,400 מיליארד דולר בתוך כחודש. במהלך המסחר ביום חמישי בלבד הגיע אובדן שווי השוק של החברה בשפל התוך-יומי לכ-450 מיליארד דולר, ושווייה ירד לכ-4.4 טריליון דולר.

מה מלמדת ההיסטוריה?

אנבידיה נמצאת בדרך לרצף של חמישה שבועות שליליים, תופעה נדירה יחסית בתולדותיה. מאז הנפקתה בשנת 1999 נרשמו רק 12 רצפים קודמים כאלו. בשמונה מתוך 12 המקרים הייתה מניית אנבידיה גבוהה יותר כעבור שנה.

עם זאת, בטווח הקצר התמונה מעודדת פחות: רק בחמישה מהמקרים נרשמה עלייה במהלך 13 השבועות שלאחר רצף הירידות. במילים אחרות, גם אם ההיסטוריה מספקת תקווה למשקיעים ארוכי טווח, היא אינה מבטיחה התאוששות מהירה.

מי יממן את מהפכת ה-AI?

מאחורי הירידות עומדת שאלה גדולה בהרבה מביצועיה של חברה אחת. ענקיות הטכנולוגיה משקיעות סכומי עתק בהקמת מרכזי נתונים, ברכישת שבבים ובתשתיות מחשוב לבינה מלאכותית. אנבידיה היא אחת הנהנות המרכזיות מההשקעות האלה, אך ככל שההוצאות גדלות, המשקיעים דורשים לראות גם החזר כלכלי ברור.

החשש הוא שקצב ההשקעות לא יוכל להמשיך לגדול ללא הגבלה, במיוחד לנוכח עלויות המימון, צורכי החשמל והקשיים בהקמת דאטה סנטרים חדשים. כל סימן להאטה בפרויקטים עלול לפגוע בציפיות לצמיחת מכירות השבבים, גם אם הביקוש הנוכחי עדיין גבוה.

גל המכירות הנוכחי אינו מוגבל לאנבידיה. הירידות החדות במדד השבבים של פילדלפיה ובמניות נוספות בענף מלמדות שהמשקיעים בוחנים מחדש את התמחור של שרשרת הערך כולה, מיצרניות השבבים ועד ספקיות תשתיות המחשוב.

עוד ב-

מפולת בוול סטריט: הנאסד"ק צלל, אנבידיה ו-AMD התרסקו

לכתבה המלאה

השאלה הגדולה כעת היא לא אם הבינה המלאכותית תמשיך לצמוח (ברור שכן), אלא כמה מהצמיחה העתידית כבר מגולם במחירי המניות. אחרי מחיקת שווי של כמעט 1.4 טריליון דולר באנבידיה, ברור גם כי המשקיעים כבר לא מוכנים לשלם כל מחיר על הבטחות ה-AI.