נתוני משרד האוצר מספקים, מפעם לפעם, הצצה חשובה למה שקורה בשוק הדיור. בשנה האחרונה, הנתונים פחות מחמיאים: אם ב-2024 מחירי הדיור עלו בחסות מבצעי המימון, ב-2025 המגמה שונה. המחירים יורדים. אלה ירידות מינוריות, רחוקות ממה שמנסים לצייר לנו הספקולנטים, ובכל זאת - יש כאן שינוי מגמה.

השבועות האחרונים ומה שצפוי להתרחש עד סוף החודש, עשוי להפוך את הקערה. החטופים החיים חזרו הביתה, המלחמה (כנראה, לפחות בטווח הקצר) מאחורינו והריבית עשויה לרדת בסוף החודש.

יחד עם זאת, נתונים שמפרסם משרד האוצר מצליחים להפתיע, בטח כשהם מתפרסמים על רקע תקופת האטה. בתרשים חדש של אגף הכלכלן הראשי אפשר לראות כי ההיקף הכספי של מכירת קרקעות באמצעות הקבלנים - גדל. איך זה יכול להיות ולמי הקבלנים מוכרים קרקעות אם מדובר בתקופת שפל?

הצעד הזה אמור דווקא להגדיל את מכירת הקרקעות. הכותרת ב-ice בשבוע שעבר

לפי גלית בן נאים, סגנית הכלכלן הראשי, ברוב המקרים מדובר במכירה לקבלנים אחרים. לדבריה, "מה שמעניין הוא ניתוק הקשר בין מכירות אלו למכירת קרקעות על ידי הקבלנים במהלך 2024 ועוד יותר השנה. כך, כאשר מכירות הקבלנים צונחות השנה בשיעורים חדים, ההיקף הכספי של מכירת קרקעות על ידי הקבלנים שומר על יציבות ורמה גבוהה יחסית. מה יכול להסביר את זה? סביר להניח שמכירות אלו מתבצעות בעיקר על ידי קבלנים שנקלעו למצוקה תזרימית על רקע השפל במכירת דירות, כאשר חלקן עדיין מתבצע עם הטבות מימון".

אפשר להסתכל על הנתונים בצורה שונה. בסוף, יכול להיות שהקבלנים שרכשו את הקרקעות מביטים אל התקופה הקרובה וחושבים שזוהי הזדמנות. לפי הגרפים, הרמה הגבוהה של מכירת קרקעות בספטמבר 2022, קצת אחרי עליית הריבית - כמעט זהה לתקופה היום.

"מי הם הקבלנים שמכרו קרקעות באותם חודשים, הראשונים לזהות את השינוי בשוק? הגדולים מביניהם", מעריכה בן נאים. לדבריה, "מי הם אלו שמוכרים עכשיו את הקרקעות ומי הם אלו שאוספים סחורה במחירים מן הסתם נמוכים יותר - אתם כבר מבינים. אם תרצו, בקצרה, גרסת שוק הנדל"ן לפוזיציית שורט הנהוגה בשוק ההון".

עוד ב-

יגאל דמרי ל-ice: "הנגיד צריך להוריד את הריבית בחצי אחוז - זו הסיבה"

לכתבה המלאה

ההערכה היא שדווקא התקופה הקרובה תניב עוד מכירות של קרקעות. הסיבה לכך היא שהקבלנים וגם הפרטיים אוחזים בקרקעות וכפי שנחשף כאן לראשונה, עד סוף השנה הנוכחית רשות המסים תחזיר את נוהל מס רכוש - כלומר הטלת מס על בעלי קרקעות ריקות.