הדרך למיזוג הגדול והמדובר ביותר בענף הנדל"ן המקומי מתקרבת לישורת האחרונה. חברת ישראל קנדה, שבשליטת ברק רוזן ואסי טוכמאייר, וקבוצת אקרו, מדווחות על התפתחות משמעותית עם קבלת אישור מקדמי (פרה-רולינג) מרשות המיסים לפי סעיף 103 לפקודת מס הכנסה.

המשמעות של האישור היא הסדרת חבות המס של בעלי המניות בעסקה, המשלבת מזומן ומניות. על פי החלטת רשות המיסים, המניות החדשות שתקצה ישראל קנדה לבעלי המניות של אקרו יחויבו במס רק במועד מכירתן בפועל בעתיד (דחיית מס), וזאת בשונה מרכיב המזומן בעסקה, שיומסר וימוסה כבר עם קבלתו.

האישור הנוכחי מצטרף לשורה של אישורים שקיבלה העסקה בתקופה האחרונה. כפי שפורסם לראשונה לפני כחודשיים (באפריל 2026), המיזוג זכה לרוח גבית חזקה במיוחד הן מצד בעלי המניות והן מצד הרגולטור. כ-99.9% מבעלי המניות של אקרו שהשתתפו בהצבעה באסיפה הכללית נתנו אור ירוק למהלך, וזמן קצר אחר כך התקבל גם אישור הממונה על התחרות להתקשרות בין שתי ענקיות הנדל"ן.

העסקה, שצפויה להוביל למחיקתה של אקרו נדל"ן מהמסחר והפיכתה לחברה-בת בבעלות מלאה של ישראל קנדה, מתבצעת לפי שווי מוסכם של כ-3.1 מיליארד שקל לאקרו - המשקף פרמיה של כ-10% על שווי השוק שלה במועד ההכרזה. מבנה התמורה בעסקה מורכב מ-40% מזומן ו-60% מניות, לפי יחסי שווי של 6.9 מיליארד שקל לישראל קנדה ו-3.1 מיליארד שקל לאקרו.

תחת מתווה זה, כל בעל מניית אקרו במועד הקובע יהיה זכאי לתמורה של 19.66 שקל למניה, כך שסך רכיב המזומן שישולם לכלל בעלי המניות של אקרו יעמוד על כ-1.24 מיליארד שקל, חלק אשר כאמור ימוסה באופן מיידי. כזכור, ישראל קנדה תקצה לבעלי המניות של אקרו 91,947,958 מניות חדשות, אשר יהוו כ-21.23% מהון המניות המונפק והנפרע של החברה הממוזגת. פוטנציאל לאפסייד נוסף קיים במידה ו-517,242 כתבי אופציה של אקרו המוחזקים בידי גופים מוסדיים ימומשו לפי מחיר מימוש של 70 שקל לאופציה, מה שיגדיל את שווי אקרו בעסקה ואת התמורה לבעלי המניות.

למרות השגת אישור המיסוי, חשוב לציין: העסקה טרם הושלמה באופן רשמי וכניסתו של המיזוג לתוקף כפופה כעת למספר תנאים מתלים אחרונים. אלו כוללים קבלת אישורים סופיים מהבנקים והמוסדות הפיננסיים המלווים של שתי החברות, קבלת תעודת מיזוג רשמית מרשם החברות, אישור הבורסה לרישומן למסחר של המניות וסדרות האג"ח החדשות של ישראל קנדה שיחליפו את הסדרות הקיימות של אקרו, וכן קבלת היתר מרשות ניירות ערך לדוח הצעת המדף שעל פיו יוקצו המניות בפועל.

עוד ב-

115 אלף נרשמו לדירה בהנחה - כך תדעו אם זכיתם

לכתבה המלאה

בשוק ההון מעריכים כי לאור השגת האישורים המרכזיים מרשות המיסים ומרשות התחרות, השלמת התנאים הטכניים שנותרו היא עניין של זמן בלבד, בדרך להקמת אחת מקבוצות הנדל"ן החזקות והדומיננטיות בישראל - ואולי אפילו הגדולה ביותר בכל הקשור לתחום המגורים בישראל.