דיגיטל וטק
פרדוקס סמסונג: חילקה 80 מיליארד דולר והתרסקה במסחר
ענקית הטכנולוגיה הציגה את תוכנית חלוקת הרווחים הגדולה בתולדותיה, אך המשקיעים שציפו ליותר שלחו את המניה לירידה חדה של יותר מ-8% בעקבות היעדר התחייבות דרמטית אחת
מניית ענקית הטכנולוגיה הדרום קוריאנית סמסונג אלקטרוניקס רשמה היום (שני) ירידה חדה של יותר מ-8% בתחילת המסחר. זאת דווקא לאחר שהחברה פרסמה תוכנית היסטורית להחזרת סכומי עתק לבעלי המניות, בהיקף שעשוי להגיע ל-110 טריליון וון דרום קוריאני, כ-80 מיליארד דולר.
על פי התוכנית, סמסונג צפויה להחזיר למשקיעים במהלך השנה בין כ-65 עד 72 מיליון דולר. במסגרת המהלך, החברה הודיעה גם על חלוקת דיבידנד במזומן בהיקף של כ-22 מיליארד דולר כבר ברבעון השלישי. מדובר בסכום הגבוה פי חמישה משיא החלוקה הקודם של החברה, שנרשם בשנת 2020.
לפי דיווח של רויטרס, הכספים מגיעים בתקופה שבה סמסונג נהנית מהביקוש הגובר לשבבים, על רקע ההתפתחות המואצת של תחום הבינה המלאכותית. אלא שבשוק ההון, מסתבר שסכום עצום על הנייר אינו בהכרח מספיק. המשקיעים ציפו למהלך גדול אף יותר, כאשר חלק מהאנליסטים העריכו כי החברה עשויה להגיע להחזר של עד 145 מיליארד דולר.
אחת מנקודות האכזבה המרכזיות הייתה היעדר התחייבות ברורה לרכישה חוזרת וביטול של מניות החברה. מהלך כזה מצמצם את מספר המניות הנסחרות בשוק ועשוי לתמוך בערכן. במקום להכריז על תוכנית ברורה, סמסונג הותירה את הנושא לדיון עתידי בדירקטוריון.
האכזבה התחזקה גם בעקבות המהלך של המתחרה SK Hynix. שבוע קודם לכן הודיעה החברה על תוכנית לרכישה וביטול של מניות בהיקף של 29 מיליארד דולר לצד כוונה להפנות יותר מ-50% מתזרים המזומנים החופשי שלה לבעלי המניות. סמסונג, לעומת זאת, הותירה את שיעור ההחזר על 50% מתזרים המזומנים.
גם הרגולציה המקומית מקשה על סמסונג לבצע מהלכים משמעותיים יותר בשוק המניות. על פי הסיקור, קיימות מגבלות משפטיות על רכישה וביטול של מניות רגילות, בין היתר בשל מבנה ההחזקות של הקבוצה. רכישה כזו עלולה להשפיע על שיעורי ההחזקה של חברות בת פיננסיות, ובהן סמסונג ביטוח, ולגרום להן לחרוג מתקרת ההחזקה המותרת בחוק, העומדת על 10%.
האירוע ממחיש היטב את אחד העקרונות המרכזיים בשוק ההון: לא רק הסכום שמחלקת חברה קובע, אלא גם הפער בין הציפיות לבין התוצאה בפועל. מבחינת סמסונג, מדובר בתוכנית חלוקת רווחים חסרת תקדים בהיקפה. מבחינת המשקיעים, היא לא סיפקה את המהלך הפיננסי שאותו קיוו לראות.
ברקע נמצאת גם התחרות הגוברת בענף השבבים לבינה מלאכותית, כאשר סמסונג מתמודדת מול חברות כמו SK Hynix ו-TSMC. המהלכים של המתחרות מגבירים את הלחץ על החברה הדרום קוריאנית להוכיח לא רק את יכולתה ליהנות מהביקוש לשבבים, אלא גם את יכולתה לתגמל את המשקיעים באופן תחרותי.
עוד ב-
כך נוצר פרדוקס משמעותי: סמסונג מציגה תוכנית שעשויה להחזיר למשקיעים סכום של עד כ-80 מיליארד דולר, אך מניית החברה צונחת. עבור שוק ההון, מסתבר שגם חלוקת ענק אינה מספיקה כאשר הציפיות גבוהות עוד יותר.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
