השוק

"המניה הזו לא סיימה את המהלך, תזנק עוד 25%"

AMD הייתה המניה הלוהטת של השבוע שעבר, אך היא סיימה אותו עם ירידות ביום שישי. למה האנליסטים עדיין אופטימיים לגביה?

רוי שיינמן | 12/10/2025 19:03

הדרמה סביב מניית AMD רחוקה מלהסתיים. אחרי נפילה של כ-7.7% ביום שישי האחרון לצד ירידות רוחביות בוול סטריט - האנליסטים ב-TD Cowen דווקא רואים באירוע הזדמנות. ג'ושוע בוכאלטר, אנליסט בכיר בבנק, העלה את מחיר היעד למניית יצרנית השבבים ל-270 דולר לעומת 195 דולר קודם, מה שמשקף אפסייד של כ-25% על המחיר הנוכחי.

ההמלצה מגיעה ימים ספורים אחרי שהכריזה AMD על עסקת ענק עם OpenAI, במסגרתה החברה של סם אלטמן תרכוש ציוד מחשוב בהיקפים של מיליארדי דולרים לצורך הרחבת תשתיות ה-AI שלה, ואף תקבל עד 10% ממניות AMD.

בוכאלטר ציין כי "אמנם עצם שיתוף הפעולה לא מפתיע בהתחשב בהופעתו של אלטמן באירוע הבינה המלאכותית של AMD ובביקוש הבלתי נגמר של OpenAI לעוצמת מחשוב, אבל היקף העסקה ועומקה הפתיעו גם את המשקיעים הוותיקים". לדבריו, העסקה "עשויה להפיג חששות רבים שהיו בקרב משקיעים לגבי מפת הדרכים של AMD ולבסס את מעמדה כשחקנית מובילה בתחום".

העסקה הזו הציתה מחדש את מניית AMD, שזינקה בשבוע שעבר בכ-41% - העלייה השבועית החדה ביותר מאז 2016. מדובר בהתלהבות שמזכירה את ראשית ימי הבום של מניות ה-AI.

אך עם זאת, חלק מהמשקיעים מימשו רווחים בסוף השבוע, מה שהוביל לירידה חדה ביום שישי. האנליסטים רואים בכך לא יותר מהתנודתיות הטבעית של מניה שנמצאת בעין הסערה.

למרות התיקון האחרון, הנתונים מדברים בעד עצמם: מתחילת השנה עלתה מניית AMD בכ-78%, והאופטימיות סביב העסקה עם OpenAI ממשיכה להזין את הסנטימנט החיובי. ב-TD Cowen סבורים כי מדובר באיתות משמעותי לכך ש-AMD משתתפת באופן פעיל בשוק ה-AI הצומח, לצד אנבידיה.

התחום שבו AMD מנסה לפרוץ, שבבי בינה מלאכותית, הוא אחד השווקים הצומחים ביותר בעולם, עם ביקושים עצומים ממפתחי מערכות כמו ChatGPT, Anthropic ו-Google DeepMind. השוק כולו מתמקד כיום בשאלה מי תוכל לספק אלטרנטיבה אמיתית לאנבידיה, שהשבבים שלה הפכו לסטנדרט תעשייתי.

האנליסטים רואים ב-AMD מועמדת רצינית לאתגר את השליטה הזו. החברה מציעה שבבים מתקדמים יותר מבחינת יעילות אנרגטית ובמחיר תחרותי יותר. בנוסף, שיתוף הפעולה עם OpenAI מעניק לה חותמת של שחקנית מרכזית.

בוכאלטר מסביר כי "העסקה היא יותר מהשקעה - היא הצבעת אמון עמוקה. מדובר באות לכך ש-AMD מצליחה לבסס את עצמה כספקית משמעותית של כוח מחשוב לבינה מלאכותית, דבר שהיה נחלתה של אנבידיה בלבד עד כה".

לצד ההתלהבות, חשוב לזכור כי AMD ניצבת בפני אתגרים משמעותיים. למרות העלייה החדה בשווי השוק, החברה עדיין רחוקה מהיקפי ההכנסות והרווחיות של אנבידיה. בנוסף, היא תצטרך לעמוד בהבטחות ולהוכיח שהשבבים החדשים שלה מסוגלים להתמודד עם הדרישות האדירות של OpenAI ולקוחות אחרים.

הסיכון המרכזי נוגע ליישום - כל עיכוב בפיתוח או באספקה עלול לפגוע באמון המשקיעים ובשותפות החדשה. גם רגולציה צפויה להיות גורם משפיע, במיוחד כאשר חברות בינה מלאכותית נדרשות לשקיפות גבוהה יותר סביב שימוש במידע.

עוד ב-

מנכ"ל אנבידיה בהתבטאות חריגה: "אני מאוד מופתע"

לכתבה המלאה

ועדיין, מי שמוכן לקחת סיכון עשוי למצוא במניית AMD רווחים גדולים, לפחות לפי האנליסטים ב-TD Cowen. החברה נכנסת לשלב חדש בהיסטוריה שלה - שלב שבו היא כבר לא רק מתחרה של אנבידיה, אלא שחקנית שמעצבת את העתיד של מהפכת ה-AI.