מניית מרחביה אחזקות טסה במסחר היום ורושמת עליות של כ-54%, לאחר שהחברה פרסמה הודעה על אירוע רגולטורי משמעותי בחברת פורטפוליו אמריקאית בה היא מחזיקה.

כעת המניה נסחרת לפי שווי של 35.7 מיליון שקל אחרי זינוק של 190% השנה ושל 67% בשנה האחרונה.

הסיפור מגיע מקליבלנד שבארה"ב. Cleveland Diagnostics (CDX), חברת דיאגנוסטיקה לסרטן בה מחזיקה מרחביה כארבעה אחוזים מהון המניות, קיבלה השבוע את האישור המיוחל מרשות המזון והתרופות האמריקאית לשיווק בדיקת הדם החדשנית IsoPSA לאבחון מוקדם של סרטן הערמונית.

מרחביה היא חברה ציבורית ישראלית המתמחה בהשקעות בחברות מד-טק, עם דגש על פתרונות רפואיים מתקדמים. האחזקה ב-CDX, שמהווה כשלושה אחוזים בדילול מלא, הפכה פתאום לנכס בעל פוטנציאל לעליית ערך משמעותית.

הבדיקה החדשה מייצגת קפיצת מדרגה טכנולוגית. בניגוד לבדיקת PSA המסורתית שבוחנת רק את רמות הריכוז של חלבון בדם, טכנולוגיית IsoClear של CDX מנתחת את המבנה התלת-ממדי של החלבון עצמו.

שינויי מבנה אלה מאפשרים לזהות בדיוק גבוה הרבה יותר אם מדובר בממצא ממאיר או שפיר, ובכך לחסוך ביופסיות פולשניות מיותרות לעשרות אלפי גברים.

האישור מאפשר ל-CDX לעבור משלב מעבדה מרכזית אחת לשיווק ערכות שיאפשרו למעבדות רפואיות מוסמכות ברחבי ארצות הברית לבצע את הבדיקה באופן עצמאי. זהו מעבר קריטי לשלב המסחרי המלא, שיביא להפצה רחבה, זמינות מיידית וקיצור משמעותי של זמני המתנה לתוצאות. החברה כבר גייסה 75 מיליון דולר בהובלת Novo Holdings, וצפויה להשיק את הערכה המאושרת בארצות הברית כבר בתחילת 2025.

השאלה המרכזית היא כמובן אם עלייה של 54% במניית מרחביה משקפת את הפוטנציאל האמיתי. מצד אחד, אישור FDA הוא הישג משמעותי במיוחד שפותח שוק אדיר - מדובר במחלה שפוגעת במאות אלפי גברים מדי שנה בארצות הברית בלבד.

מצד שני, מדובר באחזקה של ארבעה אחוזים בלבד, וההשפעה הישירה על השווי ההוגן של מרחביה מוגבלת.

יתרה מכך, התחום הרפואי-ביוטכנולוגי ידוע כאחד התחומים התנודתיים והמסוכנים ביותר בשוק ההון. בין האישור הרגולטורי להצלחה מסחרית משמעותית יש עדיין דרך ארוכה. על החברה להוכיח יכולת חדירה לשוק, לשכנע רופאים ומבטחים לאמץ את הטכנולוגיה, להתמודד עם תחרות מצד שחקנים גדולים יותר, ולהפוך את הפוטנציאל התיאורטי למכירות בפועל.

המשקיעים צריכים לזכור שהזינוק הדרמטי משקף ציפיות עתידיות, לא ביצועים ממשיים. אין ערובה להצלחה מסחרית, והיסטוריית מניות הביוטק מלאה בחברות שקיבלו אישורים רגולטוריים אך לא הצליחו לממש את הפוטנציאל העסקי.

עוד ב-

אקזיט בחברת הנדל"ן הענקית? המניה מזנקת ב-10%

לכתבה המלאה

בנוסף, אחזקת המיעוט של מרחביה מגבילה את החשיפה הפוטנציאלית - גם אם CDX תצליח מעבר לציפיות, ההשפעה על מרחביה תהיה חלקית.