השוק

בנק הפועלים במהלך ענק: מוביל מימון של 5 מיליארד שקל לתחנת הכוח

בנק הפועלים יוביל את מימון אחת מתחנות הכוח המתקדמות ביותר בישראל. איך העסקה תשנה את פני משק האנרגיה הישראלי, ומדוע היא כל כך קריטית לעתיד אספקת החשמל במדינה?

רוי שיינמן | 11/12/2025 10:28

הדמיה של תחנת הכוח קסם (צילום יחצ, shutterstock)

בצעד גדול במשק האנרגיה הישראלי, חתמה קסם אנרגיה, חברה בת של מבטח שמיר אחזקות, על הסכמי מימון פרויקטלי בהיקף מרשים של כ-5 מיליארד שקלים להקמת תחנת כוח חדשה.

העסקה, שמובלת על ידי בנק הפועלים בשיתוף של בנקים נוספים, תממן את הקמתה של אחת מתחנות הכוח המתקדמות ביותר במזרח התיכון.

תחנת כוח קסם, שתוקם בסמוך למחלף קסם בצפון מזרח גוש דן, היא תחנה המבוססת על טכנולוגיית מחזור משולב מסוג H-Class, הנחשבת למתקדמת ביותר כיום לייצור חשמל מגז טבעי.

בהספק של כ-800 מגה וואט, התחנה תספק חשמל לגוש דן ולאזורים נוספים, ותתן מענה קריטי למחסור החשמל הצפוי במחצית השנייה של 2029.

החשיבות האסטרטגית של הפרויקט זיכתה אותו בהכרה ממשלתית כ"מיזם תשתית חיוני". מעבר להיקף ההספק, התחנה צפויה להביא להפחתה משמעותית בפליטות המזהמות במשק האנרגיה הישראלי, הודות ליעילותה הגבוהה של טכנולוגיית חברת סימנס הבינלאומית.

הדרך לחתימה על הסכמי המימון לא הייתה קצרה. קבוצת שמיר אנרגיה, יחד עם קיבוץ גבעת השלושה, היזמים חזי קוגלר ואלון פולישוק, וכלל ביטוח, עמלו שנים רבות על יזום התחנה. כלל ביטוח הצטרפה כמשקיעה אסטרטגית בהשקעה של כ-200 מיליון שקל תמורת כ-8% מהמניות, בעוד שמיר אנרגיה שומרת על 53% והשליטה בפרויקט.

הסכמי המימון שנחתמו כוללים מספר מסגרות אשראי בהיקף כולל של כ-1.1 מיליארד אירו וכ-300 מיליון שקלים. המסגרות כוללות מימון להקמה, תפעול ותחזוקה, לצד מסגרות נלוות כמקובל בפרויקטים מסוג זה - מסגרת ערבויות, מסגרת מע"מ והון חוזר, ומסגרת רזרבה לשירות חוב.

תנאי המימון משקפים את רמת הסיכון והמקצועיות הנדרשת: הלוואות בריבית משתנה על בסיס Euribor ובחלקן בריבית קבועה Euro Swap, עם מרווח שנתי של 2.3% עד 3.3%. הפירעון ייעשה בתשלומים רבעוניים לאורך תקופת ההפעלה המסחרית, תוך עמידה באמות מידה פיננסיות קפדניות ויחסי כיסוי מינימליים של 1.05.

עבור מבטח שמיר, העסקה מהווה ציון דרך משמעותי בביסוס מעמדה כיצרן אנרגיה פרטי מרכזי במשק. קבוצת שמיר אנרגיה, שכבר שותפה ב-33% בתחנת אלון תבור (כ-830 מגה וואט), ממשיכה להרחיב את פעילותה גם באנרגיות מתחדשות עם כ-410 מגה וואט סולארי וכ-2 גיגה וואט שעה אגירה, לצד פרויקטים לייצור אנרגיה מפסולת.

השלמת הסגירה הפיננסית מותנית באישור תעריף מרשות החשמל - תנאי מהותי שיאפשר את המימוש בפועל של מסגרות האשראי. ברגע שהאישור יתקבל, יוכל הפרויקט הלאומי להיכנס לשלב ההקמה.

"בנק הפועלים גאה להוביל את הסגירה הפיננסית של עסקת הקמת תחנת כוח קסם אנרגיה שהוגדרה על ידי הממשלה כחיונית למשק האנרגיה ולהבטחת המשך הספקת החשמל במרכז הארץ", מסר שמוליק ארבל, המשנה למנכ"ל וממונה על החטיבה העסקית בבנק הפועלים.

"פרויקט הקמת תחנת הכוח קסם אנרגיה הינו פרויקט מרכזי בשוק האנרגיה העתידי שיבטיח רציפות אנרגטית למשק ומהווה נדבך באסטרטגיית הצמיחה של הכלכלה. העסקה המשמעותית ופורצת הדרך אורגנה על ידי סקטור מימון פרויקטים ותשתיות לאומיות בחטיבה העסקית, בהובלתו של ליאור מנצר.

אני רואה חשיבות רבה בהובלת תחום זה כחלק מאסטרטגיה רב שנתית לפיתוח התשתיות במשק, חיזוק תשתיות המדינה והוצאה לפועל של תוכניות הממשלה וצרכי המדינה, במיוחד בימים אלה".