השוק
טבע מאכזבת את המשקיעים: המניה צונחת
החברה הגדולה בבורסה פרסמה את התוצאות הכספיות לרבעון הרביעי: למרות תוצאות חזקות ברבעון הרביעי של 2025, התחזית קדימה מאכזבת והמשקיעים מגיבים
ענקית התרופות טבע, החברה הגדולה בבורסה, דיווחה על תוצאותיה לרבעון הרביעי של 2025: ההכנסות הסתכמו ב-4.7 מיליארד דולר והרווח הסתכם ב-0.96 דולר למניה - התוצאות גבוהות בהרבה מצפי האנליסטים שהיה להכנסות של 4.33 מיליארד דולר ולרווח של 0.64 דולר למניה.
עם זאת, לשנה כולה התחזית של טבע מאכזבת: היא צופה הכנסות של בין 16.4-16.8 מיליארד דולר ורווח של בין 2.57-2.77 דולר למניה, בעוד האנליסטים צופים הכנסות של 16.91 מיליארד דולר ורווח של 2.63 דולר למניה.
במבט שנתי טבע דיווחה על הכנסות של 17.3 מיליארד דולר ב-2025, גידול של 5% בהשוואה לשנה הקודמת (מותאם למטבע מקומי). התרופות החדשניות הגיעו לשיא היסטורי של מיליארד דולר בהכנסות ברבעון בלבד, סימן שהחברה מצליחה לעבור ממודל עסקי מבוסס גנריקה למודל עתידי יותר שמתמקד בתרופות פטנט.
התרופות החדשניות צמחו ב-34% ברבעון הרביעי, הביוסימילרים קפצו ב-30%, והמוצרים הללו מהווים כיום את מנוע הצמיחה האמיתי של החברה. התיק הגנרי, שבעבר היווה את עמוד התווך של טבע, נשאר יציב אך לא צמח באופן משמעותי.
התחזית ל-2026 אומנם מאכזבת, אך היא לא כוללת מספר אבני דרך משמעותיות שיכולות לשנות את התמונה: אישור תרופת האולנזפין בפורמט LAI (ארוך טווח) לסכיזופרניה, תוצאות מחקר מתקדמות לתרופת Duvakitug (אנטי-TL1A) למחלות מעי דלקתיות כמו קרוהן וקוליטיס, ונתונים חשובים על תרופות נוספות בתחומי אימונולוגיה ונוירולוגיה.
אם התרופות הללו יצליחו, פוטנציאל השוק שלהן מוערך ביותר מ-10 מיליארד דולר - דבר שיכול לשנות את פני החברה לחלוטין.
תזרים המזומנים החופשי הצפוי של 2-2.4 מיליארד דולר ב-2026 משקף יכולת להמשיך ולהשקיע בפיתוח, לשלם חובות ואולי גם להחזיר ערך לבעלי המניות. החברה גם מתחייבת להמשיך ולהקטין את יחס החוב-EBITDA, מה שמשפר את האטרקטיביות שלה בעיני אנליסטים שמרנים.
עבור המשקיעים, הירידה במניה יוצרת דילמה: האם זו הזדמנות לקנות בזול, או סימן שכדאי להמתין? מצד אחד, התוצאות של 2025 מוכיחות שטבע חוזרת למשחק. מצד שני, התחזית המאכזבת מעידה על אתגרים לטווח הקצר.
מי שמאמין בפוטנציאל של תיק התרופות העתידי עשוי לראות כאן נקודת כניסה. אבל מי שמחפש צמיחה מהירה וודאות - כדאי לו לחכות לסימנים ברורים יותר.
טבע ב-2025 הוכיחה שהיא יכולה לצמוח, אבל 2026 תהיה שנת מבחן אמיתית. הצניחה במניה משקפת את אי הוודאות, אבל גם יוצרת הזדמנות פוטנציאלית. השאלה היא אם אתם מוכנים להמר על ההבטחה העתידית - או שאתם מעדיפים לראות תוצאות קודם.
"בשנת 2025, אסטרטגיית ה-'Pivot to Growth'שלנו הניעה את השנה השלישית ברציפות של צמיחה בטבע, וביססה את הפיכתנו לחברה ביו-פרמצבטית מובילה. המותגים החדשניים המרכזיים שלנו הובילו את הצמיחה, כשהגיעו לראשונה להכנסות של מיליארד דולר ברבעון הרביעי של 2025, והפכו למנוע אמיתי של צמיחה בת-קיימא", מסר ריצ'רד פרנסיס, נשיא ומנכ"ל טבע.
"לאורך השנה, הצוותים שלנו פעלו במשמעת בכל תחומי העסק, תוך יצירת מומנטום בתרופות חדשניות, הרחבת פורטפוליו הגנריקה והביו-סימילאר הגלובלי שלנו, ואופטימיזציה נוספת של הפעילות התפעולית והקצאת ההון. אנו גם ממשיכים להתקדם בהפחתת המינוף, בהתאם ליעדים שלנו לשנת 2027.
במבט קדימה, שנת 2026 תהיה שנה עתירת אבני דרך עם פרסום תוצאות רבות של ניסויים בשלבים מתקדמים בתחומי האימונולוגיה והנוירולוגיה; האישור הצפוי מה-FDA עבור Olanzapine LAI, ונתונים חשובים המצופים עבור ה-Duvakitug (הנוגדן ל-TL1A) ועבור תוכניות ה-Anti-IL-15 שלנו.
עוד ב-
יחד, נכסי הצנרת הללו מייצגים פוטנציאל של מעל ל-10 מיליארד דולר, מה שמחזק את הביטחון שלנו ביכולתה של טבע לספק צמיחה עמידה מונעת-חדשנות, וליצור ערך אמיתי עבור המטופלים ובעלי המניות כאחד".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
