השוק
המניות החמות של החודש: אנבידיה לוהטת - והביטקוין נכנס חזק
המניות הפופולאריות ביותר בחודש דצמבר: עדן אבואלעפיא, ראש צוות מסחר חו"ל, IBI בית השקעות עם המניות שלהטו בחודש פברואר בקרב הסוחרים העצמאיים בבורסות הזרות שריכזו את מחזורי המסחר הגבוהים ביותר. מהן המניות החמות ביותר?
רגע לפני פתיחת המערכה מול איראן, עדן אבואלעפיא, ראש צוות מסחר חו"ל, IBI בית השקעות עם המניות שלהטו בחודש שעבר בקרב הסוחרים העצמאיים בבורסות הזרות שריכזו את מחזורי המסחר הגבוהים ביותר.
בעוד מניות הטכנולוגיה כמו אנבידיה ומייקרוסופט מככבות במחזורי המסחר, הפעם נכנסה לתמונה גם תעודת הסל המשקפת את מחיר הביטקוין - דבר שאולי משקף את הנהירה המחודשת לקריפטו למרות התנודתיות הגבוהה מתחילת השנה.
יש לציין שלא מדובר במניות שרשמו את העלייה הגבוהה ביותר, וגם לא אלו שבהכרח עלו, אלא המניות שריכזו את הכי הרבה תנועה בחודש נובמבר, והיו עם מחזורי המסחר הגבוהים ביותר בבורסות הזרות בקרב הסוחרים העצמאיים. אלה המניות שהכי להטו החודש:
ISHARES BITCOIN TRUST ETF
תעודת סל אי-שיירס (NASDAQ: IBIT), היא קרן סל מסוג Spot ETF שמטרתה לשקף באופן ישיר את מחיר הביטקוין באמצעות החזקה פיזית של המטבע. הקרן מנוהלת על-ידי בלאקרוק ומאפשרת למשקיעים להיחשף לביטקוין דרך חשבון ברוקר רגיל, ללא צורך בהחזקה ישירה בארנק דיגיטלי. מבנה זה מצמצם חסמים תפעוליים ורגולטוריים, ולכן הפך את IBIT לאחת הקרנות המרכזיות בקטגוריית קרנות הביטקוין הספוט בארה"ב מאז השקתה.
מאחר ש-IBIT nשקפת ישירות את מחיר הביטקוין, ביצועי הקרן תלויים באופן כמעט מלא בתנודתיות של נכס הבסיס. בתקופות של עליות חדות בביטקוין, הקרן מציגה תנועה מקבילה כמעט מלאה (בניכוי דמי ניהול והוצאות תפעוליות), ובתקופות של תיקון או ירידות – היא מגיבה בהתאם.
תחילת 2026 התאפיינה בתנודתיות גבוהה בשוק הקריפטו. לאחר שנה קודמת של עליות חדות, נרשמו גלי מימושים. בהתאם לכך, גם IBIT הציגה ירידות מתחילת השנה (YTD), תוך תנועה יומית חדה יחסית למכשירים מסורתיים.
אחד המדדים המרכזיים למעקב ב-IBIT הוא זרימות ההון נטו. בשנת ההשקה נרשמו גיוסים משמעותיים, כאשר הקרן נהנתה מעניין מוסדי וקמעונאי גבוה. עם זאת, במהלך חלקים מתחילת 2026 נרשמו גם ימי מסחר עם יציאות נטו, מה שמעיד על שינוי זמני בסנטימנט.
לזרימות הון יש חשיבות כפולה: מצד אחד, הן משקפות ביקוש אמיתי למוצר, מצד שני, הן עשויות להשפיע על רכישות או מכירות ביטקוין בפועל דרך מנגנון היצירה והפדיון. כאשר נרשמים גיוסים משמעותיים, הקרן נדרשת לרכוש ביטקוין נוסף בשוק הספוט, וכאשר נרשמות יציאות – מתבצע תהליך הפוך.
תעודת הסל IBIT סגרה את חודש פברואר בירידה של 21.6%.
מייקרוסופט
מיקרוסופט היא אחת מחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם, ופועלת בשלושה מגזרי ליבה מרכזיים. הראשון הוא Business Processes, הכולל בין היתר את שירותי Microsoft 365, פלטפורמת LinkedIn ומערכת Dynamics. המגזר השני הוא Intelligent Cloud, שמוביל שירות הענן Azure לצד שירותי ענן משלימים. המגזר השלישי הוא More Personal Computing, הכולל את מערכת ההפעלה Windows, מחשבי Surface, מנוע החיפוש Bing וכן את פעילות הגיימינג של החברה.
בשנים האחרונות החברה מיצבה את עצמה כשחקן מרכזי בתחום תשתיות הענן והבינה המלאכותית, תוך שילוב יכולות AI במגוון רחב של מוצרים ושירותים ארגוניים וצרכניים.
הדו"ח הרבעוני שפורסם בסוף ינואר, הציג הכנסות של כ-81.3 מיליארד דולר – צמיחה דו-ספרתית לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי עמד על עשרות מיליארדי דולרים, עם שולי רווח תפעוליים גבוהים ביחס לענף. הרווח הנקי הסתכם ביותר מ-20 מיליארד דולר, והרווח המדולל למניה (EPS) הציג עלייה שנתית.
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת נותר חזק, בעוד שהוצאות ההון (Capex) המשיכו לגדול באופן משמעותי, בעיקר בשל הרחבת תשתיות AI ודאטה-סנטרים. יתרות המזומן וההשקעות לזמן קצר נותרו ברמה גבוהה, מה שממשיך לתמוך בגמישות הפיננסית של החברה.
ברמת המגזרים, Intelligent Cloud המשיך להוות מנוע צמיחה מרכזי, עם הכנסות של מעל 25 מיליארד דולר ברבעון וצמיחה משמעותית בפעילות .Azure שיעור הצמיחה של Azure ושירותי הענן הנלווים עמד על כ-38–39% (במטבע קבוע), נתון שנמצא במוקד תשומת הלב של המשקיעים. מגזר Business Processes הציג צמיחה מתונה יותר אך עקבית, בעוד שמגזר More Personal Computing הושפע מסביבת ביקושים מעורבת בשוק ה-PC והגיימינג.
בחודש אחרון התמקד השיח בשוק בעיקר בקצב ההשקעות ובהשפעתן על שולי הרווח העתידיים. העלייה בהוצאות ההון, המיועדת להגדלת קיבולת חישוב ותמיכה בביקושי ,AI הובילה לדיון לגבי האיזון בין צמיחה להכנסות עתידיות לבין לחץ קצר טווח על תזרים חופשי. במקביל, החברה המשיכה בביצוע רכישות עצמיות של מניות ובחלוקת דיבידנד רבעוני, מה שמעיד על המשך ניהול הון אקטיבי.
מניית מיקרוסופט סגרה את חודש פברואר בירידה של 8.7%.
אנבידיה
אנבידיה היא אחת מחברות השבבים והטכנולוגיה המובילות בעולם, המתמחה בפיתוח ומכירה של מעבדי GPU מתקדמים, תשתיות AI ופתרונות מחשוב עתירי ביצועים. לאורך השנים היא עברה מהיותה יצרנית רכיבי גרפיקה בעיקר לשוק הגיימינג, למנוף מרכזי במערכות AI, מרכזי נתונים ויישומי בינה מלאכותית ארגוניים וציבוריים.
החברה פעילה בסביבה גלובלית עם לקוחות ענקיות טכנולוגיה בתחום הענן, חישוב עתיר משאבים ורובוטיקה.
בסוף חודש פברואר פרסמה אנבידיה את דוחותיה הרבעוניים שגרמו לתשומת לב רבה בשווקים ונתפסו כמדד מרכזי לכיוון מגמת ההשקעה בענף ה-AI. בהודעה הפיננסית החברה דיווחה על הכנסות של כ-68.1 מיליארד דולר ברבעון, שיפור של כ-73% לעומת השנה הקודמת והשגת שיא רבעוני חדש. הכנסות אלו גם עקפו את תחזיות האנליסטים, שהעריכו היקף הכנסות סביב 66–66.2 מיליארד דולר לפני הדוח. כל אלה מצביעים על המשך ביקוש גבוה למוצרי ,NVIDIA במיוחד בתחום מרכזי הנתונים וה-AI.
הרווח למניה שחולק למשקיעים (Adjusted EPS) עמד על כ-1.62 דולר, לעומת צפי האנליסטים סביב 1.53–1.54 דולר, מה שייצג עקיפה של התחזיות והדגיש את רמת הרווחיות הגבוהה שהחברה יכולה להשיג בתקופה זו. שיעור שולי הרווח הגולמי נותר גבוה מאוד, סביב כ-75%, דבר שמשקף גם יעילות תפעולית וגם כוח תמחור גבוה בשוק הרכיבים.
אחד המאפיינים הבולטים בדוח הוא דומיננטיות של מגזר ה-Data Center (מרכזי הנתונים) שמהווה מעל 90% מהכנסות הרבעון (~62.3 מיליארד דולר). מגזר זה צמח גם הוא בקצב חזק של כ-75% משנה לשנה, והוא מנוע הצמיחה המרכזי שמניע את החברה בהתבסס על דרישה גבוהה מצד ספקיות ענן ולקוחות. AI ההשקעה המואצת בתשתיות מחשוב AI והמעבר לשימוש במאיצי GPU בסביבות ארגוניות מייצרים זרימת הכנסות ורווח שחורגים בהרבה מהפעילות המסורתית בתחום הגיימינג.
הדוח גם פרסם נתונים כוללים על שורה של מדדים פיננסיים נוספים: רווח נקי כולל גבוה ביותר (בערך 42.9-43 מיליארד דולר לפי חלק מהדיווחים), עלייה ברווחיות תפעולית ורווחיות כוללת שנתית, ושיפור משמעותי ביחס לשנים קודמות. נתוני רווח שנרשמו מחזקים את התמונה של NVIDIA כחברה עם יכולת שימור צמיחה גם בתנאי שוק מאתגרים.
בנוסף לתוצאות הרבעוניות, החברה פרסמה תחזית חזון לרבעון הראשון של שנת FY2027 עם הכנסות צפויות בטווח של כ-78 מיליארד דולר (פלוס מינוס 2%), מעל תחזיות השוק, מה שמרמז על המשך ביקוש גבוה לתשתיות AI ורכיבי GPU מתקדמים בשנה הקרובה. לדברי הנהלת החברה, גם בלי הכנסות משווקים מסוימים (כגון סין עקב מגבלות יצוא), הביקוש הגלובלי נשאר חזק ומרחיב את טווח הפעילות של אנבידיה.
מניית אנבידיה סגרה את חודש פברואר בירידה של 7.2%.
IREN
IREN היא חברה הפועלת בתחום תשתיות המחשוב עתירות האנרגיה, עם פעילות היסטורית בכריית ביטקוין והתרחבות מואצת בשנים האחרונות לתחום תשתיות AI ו-GPU Hosting. החברה מפעילה ומפתחת אתרי דאטה-סנטר בקנה מידה גדול, בעיקר בצפון אמריקה, תוך דגש על גישה לחשמל בהיקפים משמעותיים ועלויות אנרגיה תחרותיות. המודל העסקי משלב כריית ביטקוין לצד הקצאת קיבולת חישוב ללקוחות בתחום הבינה המלאכותית והמחשוב עתיר הביצועים.
חודש פברואר 2026 עמד בסימן פרסום תוצאות הדו"ח הרבעוני. החברה דיווחה על הכנסות של כ-184–185 מיליון דולר ברבעון, נתון המשקף גידול ביחס לשנים קודמות. בשורה התחתונה נרשם הפסד נקי רבעוני, על רקע הוצאות מימון גבוהות, השקעות תשתית והאצה בפריסת קיבולת GPU.
ה-EBITDA התפעולי הושפע מעלויות הקמה, פחת והוצאות הקשורות להרחבת הפעילות בתחום בינה המלאכותית. תזרים המזומנים החופשי נותר שלילי ברבעון, כחלק מאסטרטגיית צמיחה המבוססת על השקעות הוניות משמעותיות.
ברמת המאזן, החברה הציגה יתרות מזומן ונכסים נזילים בהיקף משמעותי, לצד הרחבת מסגרות מימון. במהלך שנת הכספים גייסה החברה מקורות הון דרך הנפקות, אג"ח להמרה והסכמי מימון לציוד .GPU מבנה ההון של IREN משלב חוב והון עצמי במטרה לתמוך בהאצת הצמיחה, אך גם מגביר את רגישותה לשינויים בסביבת ריבית ולתנאי שוק ההון.
תחום ה-AI מהווה מוקד אסטרטגי מרכזי עבור החברה. במהלך החודשים האחרונים הדגישה IREN את הרחבת קיבולת ה- GPU ואת התקשרויותיה עם לקוחות בתחום הבינה המלאכותית, כולל שיתופי פעולה עם גורמים תאגידיים גדולים.
המעבר היחסי ממיקוד בכריית ביטקוין בלבד למודל משולב הכולל שירותי AI נועד לגוון מקורות הכנסה ולהקטין תלות ישירה במחיר הביטקוין. יחד עם זאת, תחום זה דורש השקעות הון גבוהות וזמן עד להבשלת תזרימים יציבים.
מניית IREN סגרה את חודש פברואר בירידה של 23.8%.
Sandisk
Sandisk Corporation היא חברה אמריקאית המתמחה בייצור פתרונות אחסון דיגיטליים, כולל זיכרון פלאש, כרטיסי SD, כונני Solid-State Drives (SSD) ומוצרי USB, ומפעילה כישות ציבורית עצמאית אחרי שפוצלה מ- Western Digital בפברואר 2025.
Sandisk Corporation היא חברה אמריקאית המתמחה בייצור פתרונות אחסון דיגיטליים, כולל זיכרון פלאש, כרטיסי SD, כונני Solid-State Drives (SSD) ומוצרי USB, ומפעילה כישות ציבורית עצמאית אחרי שפוצלה מ- Western Digital בפברואר 2025.
השינוי הזה אפשר ל- Sandisk למקד את הפעילות בתחום אחסון ה-NAND ולהיבנות סביב ביקושים גוברים לתשתיות זיכרון שמשמשות בעיקר יישומי בינה מלאכותית ומרכזי נתונים.
אחד האירועים המרכזיים החודש הוא הנפקה משנית מוסדרת של מניות SNDK על-ידי Western ,Digital שבו כ-5.8 מיליון מניות נמכרו במחיר 545 דולר למניה כחלק מהסדר חוב-למניות כדי לצמצם חוב. מהלך זה לא כלל מכירה של מניות חדשות על-ידי החברה עצמה, ולכן Sandisk לא קיבלה את התמורה ישירות - אך חדשות על המכירה השפיעו על תנודתיות המנייה סביב אמצע החודש.
בסוף חודש ינואר פרסמה החברה את הדוחות הרבעוניים אשר הציגו שיפור מהותי ביחס לרבעונים קודמים ולעומת התקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות ברבעון הסתכמו בכ-3.02 מיליארד דולר, עלייה של כ-61% לעומת השנה הקודמת ועלייה דו-ספרתית גם ביחס לרבעון הקודם. הגידול בהכנסות יוחס לשיפור בביקושים בשוק ה-NAND, התאוששות במחירי הזיכרון ולגידול במכירות למרכזי נתונים.
בשורת הרווח הציגה החברה רווח נקי (GAAP) של כ-803 מיליון דולר, לעומת רווח נמוך משמעותית בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח המדולל למניה (GAAP EPS) עמד על כ-5.15 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP EPS) הסתכם בכ-6.20 דולר למניה – נתון שעלה באופן ניכר על תחזיות השוק טרם הפרסום. בנוסף, שולי הרווח הגולמי השתפרו לרמה של כ-51%, נתון המשקף שילוב של תמחור משופר, תמהיל מוצרים בעל ערך גבוה יותר ויעילות תפעולית גבוהה.
מבחינת מגזרי פעילות, מגזר ה-Data Center בלט במיוחד, על רקע ביקושים לפתרונות אחסון מתקדמים המיועדים לתשתיות ענן ולמערכות .AI גם מגזרי ה- Client וה- Consumer הציגו התאוששות יחסית, לאחר תקופה ממושכת של חולשה בענף ה- PC והאלקטרוניקה הצרכנית. השיפור ברווחיות לווה גם ביכולת לייצר תזרים מזומנים חופשי חיובי, דבר המחזק את גמישותה הפיננסית של החברה.
מניית Sandisk סגרה את חודש פברואר בעלייה של 10.2%.
עוד ב-
הכותב הוא עדן אבואלעפיא, ראש צוות מסחר חו"ל ב-IBI בית השקעות. סקירת המומנטום והאירועים האחרונים בכל מניה מובאים מטעם IBI TRADE. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותב מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
