מניית טסלה נסחרת היום לפי שווי שוק של כ-1.45 טריליון דולר - נתון מרשים, אבל עם הסתייגות חשובה: מי שקנה את המניה בתחילת 2026 ספג ירידה של כ-14% מתחילת השנה, למרות שמי שהחזיק שנה שלמה ראה עלייה של כ-70%. הערב, לאחר סגירת המסחר בוול סטריט, החברה מפרסמת את תוצאות הרבעון הראשון - ואנליסטים, משקיעים ומעריצים ומבקרים כאחד יהיו מול המסך.

התחזיות מגוונות מעט בין בתי ההשקעות, אבל בקירוב: הצפי הוא להכנסות של כ-22 מיליארד דולר, רווח למניה של בין 25 ל-36 סנט, ושולי רווח גולמי ממכירות רכב של כ-16%. לא מספרים שיגרמו לאף אחד לקפוץ מהכיסא - טסלה אמנם מסרה מוקדם יותר החודש שהיא שלחה ללקוחות 358,023 רכבים ברבעון, עלייה של כ-6% לעומת תקופה מקבילה אשתקד, אבל פחות ממה שהשוק ציפה. יתרה מכך, יצור הרכבים עמד על כ-408 אלף יחידות - פער גדול ביחס למסירות, המשמעות: המלאי מתחיל להצטבר.

הנתונים הפיננסיים הם רק הרקע. מה שבאמת יעניין את השוק הערב הם הכיוונים העתידיים - ובעיקר: הרובוטקסי, בינה מלאכותית, הצ'יפ AI5 ותוכנית ההשקעה האגרסיבית של מאסק.

טסלה הכריזה שהיא מתכוונת להשקיע מעל 20 מיליארד דולר ב-2026 - כמעט פי שניים וחצי מהסכום שהשקיעה אשתקד. חלק מהסכום ייכנס לפיתוח צ'יפ ה-AI5, חלק לייצור רובוט ה-Optimus, חלק לרכב Cybercab ולמפעל ייצור שבבים חדש (Terafab) שייבנה באוסטין, טקסס - ועל פי הדיווחים, יתחיל לייצר שבבים רק ב-2029. 

אנליסטים מברנשטיין אפילו הזהירו שהפרויקט הזה עשוי לעלות בסופו של דבר בין 5 ל-13 טריליון דולר לאורך זמן - נתון שנשמע כמעט בלתי אפשרי. המשמעות המיידית: תזרים המזומנים החופשי של טסלה צפוי להיכנס לטריטוריה שלילית השנה. כלומר החברה תוציא יותר ממה שתכניס.

לפני כמה ימים, טסלה הודיעה שהיא מרחיבה את שירות הרובוטקסי לדאלאס וליוסטון. כיום השירות פועל גם באוסטין ובאזור המפרץ של סן פרנסיסקו. מה שמעניין הוא שהשירות בדאלאס וביוסטון הוגדר כ"ללא פיקוח" - כלומר ללא נהג בטיחות ברכב. זו התקדמות אמיתית.

עם זאת, האנליסטים של מורגן סטנלי מציינים שהפריסה נותרת מוגבלת, ואמרו שטסלה מתקרבת לנקודת ציון משמעותית: 10 מיליארד מיילים שנסעו תחת מערכת ה-FSD (הנהיגה העצמאית). זהו נתון שמאסק עצמו ציין כקריטי לפיתוח בהמשך.

ובין כל זה - מאסק עצמו. הוא לא רק מנכ"ל טסלה, אלא גם מנהל את SpaceX ו-xAI ובינתיים, יש אינדיקציות שמאסק שוקל מהלך מרחיק לכת: מיזוג של SpaceX עם טסלה. אנליסטים מ-Jefferies ציינו שהצלחה מוגבלת של הרובוטקסי עשויה "להגביר את ההיגיון" של מיזוג כזה - שוק שממתין להנפקה של SpaceX כבר שנים.

בית ההשקעות וודבוש שם מחיר יעד של 600 דולר למניה - עלייה של מעל 55% מהמחיר הנוכחי. JPMorgan, לעומת זאת, סבור שהמניה מוגזמת בצורה ניכרת. ג'פריס, שנמצא באמצע, העלה את יעד המחיר ל-350 דולר.  

עוד ב-

מנכ"ל אנבידיה ממליץ, אילון מאסק קונה: לקראת אקזיט של 60 מיליארד דולר?

לכתבה המלאה

מה שברור: הערב אחרי המסחר, מאסק ייתן את הטון. אם הוא ייתן תאריכים, מספרים ואבני דרך ברורות לרובוטקסי ול-AI - המניה עשויה לקפוץ. אם התשובות יישארו במישור החזון הכללי, השוק יכול להגיב בחוסר סבלנות.