השוק

המניה זינקה 4,000% והאנליסטים בטוחים: "היא תעלה עוד 45%"

מניית חברת אחסון הנתונים הפכה לאחת מהתופעות המטורפות בוול סטריט. עכשיו בנק ההשקעות הבריטי שדרג אותה והעלה את מחיר היעד ל-2,300 דולר. איך מניה שכבר עשתה פי 40 עדיין נחשבת ל"זולה"?

רוי שיינמן | 27/5/2026 19:06

יש מניות שעולות הרבה. ויש מניות שהופכות ללוהטות. סאנדיסק, יצרנית שבבי אחסון הנתונים, שייכת לקטגוריה השנייה: בשנה האחרונה זינקה המניה ביותר מ-4,000%. מי שהשקיע 10,000 שקל לפני שנה יושב היום עם יותר מ-400,000.

אבל לפי בנק ההשקעות ברקליס, מי שחיכה בצד אולי לא לגמרי איחר את הרכבת

ברקליס שדרג השבוע את המלצתו על סאנדיסק מ"נייטרלי" ל"קנייה", ובמקביל העלה את מחיר היעד מ-1,200 דולר ל-2,300 דולר - עלייה של כמעט פי שניים ביעד עצמו, שמגלמת פוטנציאל עלייה של עוד 45% מהמחיר הנוכחי. המניה קפצה כ-6% כבר במסחר המוקדם בעקבות הבשורה.

האנליסט טום או'מאלי כתב ללקוחותיו בצורה ישירה: "אנחנו רואים את ענף הזיכרון והאחסון כמגזר המושך ביותר בתעשיית השבבים כולה, מיד אחרי מאיצי ה-AI". המסר ברור - אם אתם מחפשים את הגל הבא בתוך בועת הבינה המלאכותית, זה המקום.

הביקוש לשבבי זיכרון ואחסון גדל בקצב מסחרר, בעיקר בשל הרעב הבלתי נגמר של מודלי AI לנתונים. אבל ההיצע לא גדל באותו קצב - ולכן המחירים עולים, ויצרניות כמו סאנדיסק נהנות מכוח תמחור שלא היה להן בעשור הקודם.

לפי ברקליס, אי ההתאמה בין היצע לביקוש בענף הזיכרון צפויה להימשך לפחות עד 2027 - כלומר, עוד שנתיים שבהן המחירים ייוותרו גבוהים והחברות בענף ימשיכו לספור רווחים.

מה שמעניין במיוחד הוא לא רק הביקוש - אלא גם הדרך שבה סאנדיסק בחרה לנצל אותו. החברה עברה לחוזים ארוכי טווח עם לקוחותיה הגדולים, כאלה שכוללים תשלומים מראש, מחויבויות כמות ברורות ותנאים שמגנים על ההכנסות גם אם השוק יתקרר.

"אלה סוגי החוזים הכי נחשקים בתעשייה כיום", כתב או'מאלי. "הם נותנים ללקוחות ודאות לגבי אספקה ולסאנדיסק הכנסות מובטחות - וזה משנה מהותית את האופי של הענף לשנים הקרובות".

במילים פשוטות: במקום לרכב על גלים של ביקוש שבאים והולכים, סאנדיסק בנתה לעצמה מנגנון הכנסות יציב יותר. זה הופך אותה לחברה פחות מחזורית ויותר לחברת צמיחה - ובוול סטריט מתמחרים את הבדל הזה ביוקר.

ברקליס לא לבד. מתוך 22 אנליסטים שעוקבים אחרי סאנדיסק, 18 ממליצים קנייה - קונצנזוס רחב שנדיר לראות אצל מניה שכבר עשתה את אחת הריצות החזקות בתולדות וול סטריט.

סאנדיסק היא לא שם שכל אחד מכיר כמו אפל או אמזון, אך מי שמחזיק קרן מחקה על מדד הנאסד"ק כבר נהנה מחלק מהעלייה הזו - אפילו בלי לדעת על כך. מי ששוקל חשיפה ישירה צריך לזכור שמניות שעולות 4,000% בשנה אחת יכולות גם לרדת בחדות בשנה שלאחריה, ובמיוחד אם הביקוש ל-AI יאכזב.