השוק
לקראת פתיחת המסחר: הבורסות נצבעות באדום והאיתות המדאיג מארה"ב
בישיבה הראשונה של קווין וורש כיו"ר, הפד הותיר את הריבית על כנה אך התחזית שלו קדימה הפתיעה: תשעה מחברי הוועדה צופים העלאה השנה. וול סטריט ירדה מעל 1%, ת"א השלימה שלושה ימי ירידות, והקלינטק כבר איבד 21.5% מתחילת יוני. מה צפוי היום?
יום המסחר נפתח אחרי ערב שבו הפדרל ריזרב סיפק את ההפתעה ההפוכה ממה שהשוק קיווה לה. הריבית אמנם נותרה ללא שינוי - אבל המסר שמתחת לפני השטח היה ניצי, והשווקים הגיבו בירידות. זה הרקע שעליו ייפתח המסחר בתל אביב.
הוועדה המוניטרית, בישיבתה הראשונה תחת היו"ר החדש קווין וורש, הותירה את הריבית בטווח של 3.5%-3.75% - בהחלטה פה אחד, הראשונה מסוגה מאז יוני אשתקד. עד כאן הצפוי. ההפתעה הייתה ב"תרשים הנקודות" (dot plot) - התחזית של כל אחד מחברי הוועדה לגבי הריבית בהמשך.
מתוך 18 חברים שהגישו תחזיות (וורש עצמו נמנע, בצעד חריג), תשעה צופים העלאת ריבית עד סוף השנה. רק חבר אחד צופה הורדה. התחזית החציונית כעת: ריבית של 3.8% בסוף 2026.
במרץ עוד צפתה הוועדה הורדת ריבית אחת השנה. כעת התמונה התהפכה לחלוטין. שוק החוזים הגיב מיד והעלה את הסבירות להעלאת ריבית באוקטובר לכ-60%.
הסיבה לשינוי ברורה: שוק העבודה התחזק, והאינפלציה טיפסה ל-4.2% - שיא של שלוש שנים - בעיקר בגלל מחירי האנרגיה. הפד אף העלה את תחזית האינפלציה שלו ל-3.6% השנה, מ-2.7% קודם.
ראוי לציין שינוי נוסף: וורש מבצע רפורמה בתקשורת של הפד. הוא ויתר על ה"forward guidance" - האיתות המקדים על כיוון המדיניות - וקיצר דרמטית את הודעת הריבית. וורש מבקש פד "רזה" יותר בתקשורת, שמתמקד פחות במיפוי העתיד. זהו שינוי מהותי באופן שבו השוק יקבל מידע מהבנק המרכזי החשוב בעולם.
המדדים ירדו בחדות בתגובה. הנאסד"ק נחתך 1.3%, ה-S&P 500 ירד 1.2% והדאו איבד כ-1% (כ-500 נקודות) - יום אחרי שרשם שיא חדש. הסיבה הישירה: תשעת חברי הפד שצופים העלאת ריבית, מה שמייקר את עלות ההון לעולם העסקי ופוגע במיוחד במניות הצמיחה.
נקודה נוספת: טראמפ אמר בפסגת ה-G7 שמזכר ההבנות עם איראן "אינו סופי", ושארה"ב יכולה "לחזור להפיל פצצות" אם לא יאהב את התנאים - תזכורת שגם ההסכם שהרגיע את השוק עדיין רחוק מלהיות סגור.
אחרי שלושה ימים של זינוקים שהפכו את ספייסאקס לחברה החמישית בגודלה בעולם, אתמול המניה ירדה לראשונה - כ-5%. זה תיקון בריא בפני עצמו, אבל מעניין לציין את מה שמסתתר מתחת: רק כ-4.2% מהמניות זמינות למסחר, מה שהגביר את התנודות בשני הכיוונים. ו
באופק מרחפים מספר מועדים נפיצים - ככל שתסתיים תקופת החסימה על מכירת מניות בחודשים הקרובים, היצע חדש של מניות עשוי ללחוץ על המחיר. גם בשוק האופציות התחילו לראות קונים של "פוט" - הימור על ירידה. המשקיעים הקמעונאיים ממשיכים להסתער, אבל הסנטימנט מתחיל להתקרר.
הבורסה המקומית השלימה אתמול שלושה ימי ירידות רצופים מאז ההסכם. ת"א 35 ירד 1.5% ות"א 125 איבד 1.7%. מתחילת השבוע ת"א 35 כבר ירד 4.6%. החריג החיובי: מדד הבנקים, שדווקא עלה 0.5% - אולי תחילת התייצבות אחרי תקופה קשה.
הסיפור הקשה ביותר היה שוב בקלינטק: המדד צנח 5.3% והשלים נפילה של 10.6% מתחילת השבוע ו-21.5% מתחילת יוני. מעבר לירידת הנפט שפוגעת בחלק מהאטרקטיביות של אנרגיה מתחדשת, הצטרף גורם מקומי: רשות החשמל פרסמה מתווה לחוות שרתים שלפיו יזמים יידרשו לשלם מיליוני שקלים בשנה על מקום בתור לחיבור לרשת, והרשות תוכל לדחות בקשות עם המתנה של מעל שבע שנים.
זה פוגע ישירות בסיפור הצמיחה של חברות האנרגיה הירוקה שמזינות את מרכזי הנתונים. דוראל צנחה 11.9%, אורמת איבדה 7.9% ואנלייט נפלה 6.9%. סלקום צנחה 7.8% אחרי שדווח שקרן פורטיסימו בוחנת מימוש החזקתה בחברה.
הפתיחה היום צפויה להיות מושפעת מהירידות בוול סטריט ומהמסר הניצי של הפד. הדואליות חוזרות בפער שלילי של כ-0.6% כשהיורדות הבולטות צפויות להיות אנלייט, נייס, איי.סי.אל, נובה וקמטק.
עבור המשקיע הישראלי, המסר רלוונטי במיוחד: מצב שבו הריבית בארה"ב עולה - בזמן שבישראל היא יורדת - מרחיב את פער הריביות, מחזק את הדולר, ולוחץ על מניות הטכנולוגיה שמהוות חלק מרכזי בהרבה תיקים.
עוד ב-
מנגד, בישראל מדד המחירים שפורסם השבוע והפתיע לטובה תומך בהורדת ריבית ב-6 ביולי, מה שטוב למשק ולשוק. הפער הזה - ארה"ב מהדקת, ישראל מקלה - הוא הסיפור המאקרו כלכלי שילווה את השוק בשבועות הקרובים.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
