השוק

רובי ריבלין נכנס לבורסה: המניה מזנקת ב-15%

השלד הבורסאי שעסק בניקוי פאנלים סולאריים הפך רשמית לחברת קריפטו ציבורית, בעלי ביטקור מקבלים עד 74.9% מהמניות, והחברה מבצעת איחוד הון של 1 ל-15. אבל שווי השוק אחרי הזינוק עדיין נמוך מהשווי שנקבע בעסקה עצמה - וזה בדיוק המספר שכדאי להסתכל עליו

רוי שיינמן | 22/7/2026 12:42 1 עקבו אחרינו בגוגל

ראובן ריבלין (צילום פלאש 90/ מרים אלסטר, shutterstock)

מניית איירטאצ' מזנקת בכ-15% בבורסה בתל אביב, לאחר שהושלם המיזוג עם ביטקור קפיטל, חברת הקריפטו שמאחוריה עומדים נשיא המדינה ה-10 רובי ריבלין, מפכ"ל המשטרה לשעבר יוחנן דנינו ושר המדע לשעבר יזהר שי.

השלד הבורסאי, שעד לא מזמן פיתח רובוטים לניקוי פאנלים סולאריים ונשלט בידי קיבוץ רביבים יחד עם יניב אלוש, הופך בכך לחברת קריפטו נסחרת. שווי השוק שלה כעת: כ-68 מיליון שקל.

לפי דוח הזימון לאסיפת בעלי המניות, האסיפה אישרה שלושה סעיפים מרכזיים: הסכם החלפת מניות מחייב לרכישת 100% ממניות ביטקור קפיטל, הקצאה פרטית לבעלי מניות ביטקור בשיעור של עד 74.9% מהחברה בדילול מלא ואיחוד הון ביחס של 1 ל-15 לצד הגדלת ההון הרשום.

איחוד ההון, או בשמו המוכר יותר פיצול מניות הפוך, לא משנה שקל אחד בשווי החברה. כל 15 מניות הופכות למניה אחת, ומחיר המניה מוכפל בהתאם. זהו מהלך טכני שמקובל בשלדים בורסאיים שנסחרים במחירים נמוכים, ומטרתו בעיקר להביא את המניה למחיר "נורמלי" לקראת פעילות חדשה. שווה לזכור זאת כשמסתכלים על גרף המניה אחרי האיחוד.

זה לא הניסיון הראשון של ביטקור להיכנס לבורסה. באוקטובר 2025 הכריזה החברה על מיזוג עם פליינג ספארק, שלד בורסאי אחר, מהלך שהקפיץ את המניה ב-118% ביום אחד. התוכנית דיברה על גיוס של 500 מיליון שקל, ניהול ביטקוין כרזרבה אסטרטגית ופיתוח שקל דיגיטלי. בפברואר 2026 בוטל ההסכם, לאחר שביטקור לא עמדה בתנאי הגיוס המוסדי שהיה תנאי יסוד בעסקה. שתי החברות הציגו גרסאות שונות לכישלון.

הפעם ביטקור חזרה עם שווי מתון יותר: כ-85 מיליון שקל לפני הכסף, לעומת 100 מיליון בסיבוב הקודם. קיבוץ רביבים השקיע כ-3 מיליון שקל בדרך של המרת הלוואה, לפי שווי חברה ממוזגת של כ-91 מיליון שקל, ובפברואר גויסו 2 מיליון דולר מ-Lava Foundation. בקופה צפויים להיות כ-20 מיליון שקל לתחילת הפעילות.

לתזמון יש משקל. בימים האחרונים חזר הביטקוין להיסחר מעל 66 אלף דולר, ושווי שוק הקריפטו הכולל טיפס לכ-2.25 טריליון דולר. מדד CMC20, העוקב אחר 20 המטבעות המובילים, עלה גם כן. חברה שכל המודל שלה מבוסס על ביטקוין כרזרבה, שקל דיגיטלי (ILSD), הלוואות מגובות נכסים דיגיטליים ופתרונות תשלום בבלוקצ'יין, נכנסת לבורסה בדיוק כשהסנטימנט בסקטור מתקן כלפי מעלה.

וכאן מגיע החלק המעניין. גם אחרי הזינוק, שווי השוק של כ-68 מיליון שקל נמוך בכ-25% מהשווי שנקבע בעסקת המיזוג עצמה (91 מיליון שקל). במילים אחרות, השוק מתמחר את החברה הממוזגת מתחת למחיר שבו נכנס אליה המשקיע האחרון - קיבוץ רביבים.

מה זה אומר בפועל? אחזקה של 74.9% שווה כיום כ-51 מיליון שקל, לעומת שווי של 85 מיליון שקל שיוחס לביטקור בעסקה. יתרת האחזקות, כרבע מהחברה, שווה כ-17 מיליון שקל. ואם בקופה יש כ-20 מיליון שקל במזומן, השוק מתמחר את הפעילות העסקית כולה, החזון והשמות, בכ-48 מיליון שקל, כלומר שווי השוק פחות המזומן בקופה.

זו חברה בתחילת דרכה, ללא הכנסות משמעותיות, שנשענת על מודל שטרם הוכח בישראל ועל גיוסים עתידיים. הגיוס המוסדי הגדול שהיה נקודת הכישלון בסיבוב הקודם עדיין לא הגיע. 20 מיליון שקל הם נקודת פתיחה, לא רשת ביטחון.

עוד ב-

הביטקוין חוזר לעלות: ומקפיץ את המניה הישראלית בבורסה

לכתבה המלאה

מי שנכנס למניה כזו צריך להבין שהוא קונה חשיפה ממונפת לביטקוין ולסיפור עסקי, ולא חברה תפעולית יציבה. מניות מהסוג הזה כמעט אינן מוחזקות בקרנות הפנסיה וההשתלמות, ולכן החשיפה אליהן היא בחירה אישית של המשקיע הפרטי בלבד. ההיסטוריה של פליינג ספארק, שזינקה 118% ואז נפלה, ממחישה עד כמה ההתלהבות הראשונית יכולה להתפוגג מהר.