קרן פימי התרגלה לנצח. פי 11 על מנועי בית שמש, פי 6 על גלעם, רווחים של מאות מיליונים כמעט בכל מימוש. אבל יש בתיק שלה גם השקעה אחת שמתנהגת אחרת לגמרי, ודווקא היום היא חוזרת לכותרות עם חדשות טובות.

קבוצת PEAX, לשעבר א.מ.ת מחשוב, דיווחה על קבלת הזמנה מחייבת בהיקף של כ-115 מיליון שקל מלקוח בסקטור הביטחוני בישראל. מדובר בהזמנה בלתי ניתנת לביטול, לאספקת רישוי למערכות Big-Data של יצרן עולמי מוביל, שתשתרע על פני כ-3 שנים.

התשלומים ישולמו לפי אבני דרך שנקבעו מול הלקוח, כשבמקביל תרכוש PEAX את הרישוי ממפיץ בחו"ל ותשלם לו לפי אותו לוח זמנים. ההכנסות ייזקפו למגזר תשתיות הענן, המחשוב והסייבר.

כדי להבין כמה ההזמנה הזו גדולה, מספיק להצמיד אותה לשווי החברה. PEAX נסחרת היום, נכון לטרום פתיחת המסחר, לפי שווי של כ-234 מיליון שקל בלבד. כלומר הזמנה בודדת אחת שווה קרוב למחצית מכל שווי השוק של הקבוצה. זה נתון חריג, וברור למה החברה ממהרת להדגיש שהעסקה מבססת את מעמדה כספק מוביל בתחום.

בתחילת 2026 השיקה קבוצת אמת הוותיקה מיתוג מחדש תחת השם PEAX, מהלך שנועד לבטא את ההתרחבות של השנים האחרונות, כולל שורת רכישות אסטרטגיות ומעבר לקמפוס מאוחד במגדל אמות פלטינום בפתח תקווה. במקום משרדים מפוזרים ברמת גן, תל אביב וראש העין, כל החברות רוכזו תחת קורת גג אחת של כ-5,800 מ"ר. הרעיון: קבוצה אחת, שפה אחת, יותר סינרגיה בין החטיבות.

מאחורי כל זה עומדת קרן פימי, שרכשה את השליטה בחברה בתחילת 2021 תמורת כ-450 מיליון שקל, לפי שווי חברה של 720 מיליון שקל באותה עת. כיום היא מחזיקה בכ-61.9%.

וכאן הסיפור נעשה מעניין. המניה צנחה בכ-43% מתחילת השנה, וירידה דומה נרשמה גם במבט על 12 החודשים האחרונים. שווי חברה של 234 מיליון שקל נכון לטרום פתיחת המסחר הבוקר, כפול נתח של 61.9%, נותן לפימי אחזקה בשווי של כ-145 מיליון שקל בלבד. מול 450 מיליון שקל שהיא שילמה, זהו הפסד על הנייר של כמעט 70%. בתגובה לעסקה המניה עולה בכ-1.5%.

חשוב לסייג: פימי גבתה לאורך השנים דיבידנדים, וההפסד בפועל קטן מהמספר היבש. ובכל זאת, ביחס לתשואות הפנומנליות שהקרן רגילה להציג, א.מ.ת מחשוב היא אחת ההשקעות הבודדות בתיק שרשומה באדום.

ההזמנה הביטחונית הגדולה היא בדיוק סוג המהלך שפימי מקווה שיחזיר את המניה למסלול, כשבמקביל היא רשמה כמה מהלכים בולטים בתקופה האחרונה: הנפקת רפא, מכירת מניות בית שמש להראל, הנפקת גלעם, וגיוס שיא של 1.75 מיליארד דולר.

חלק ניכר מהמשקיעים בקרנות פימי הם בדיוק הגופים שמנהלים את הפנסיה, הגמל וקרנות ההשתלמות שלכם. כלומר, גם החשיפה להשקעות המצליחות של פימי וגם החשיפה למקרים שהשתבשו, כמו PEAX, מגיעה בסופו של דבר לחיסכון ארוך הטווח של הציבור. ההזמנה החדשה מזכירה שגם חברה שנפלה בבורסה יכולה עדיין לייצר עסקים משמעותיים, ושהשאלה האמיתית היא אם הצמיחה הזו תספיק כדי לסגור את הפער.

עוד ב-

המניה של קרן פימי מזנקת ב-10%: זה הגוף שקנה מניות ב-100 מיליון שקל

לכתבה המלאה

אנדרס ריכטר, מנכ"ל הקבוצה מסר: "אנו שמחים לדווח על קבלת הזמנה גדולה זו, המעידה על האמון הרב שמקבלת הקבוצה מהסקטור הביטחוני בישראל, ועל הפוטנציאל הקיים בפעילותנו מול הגורמים השונים בסקטור זה. אנו מאמינים, כי עסקה זו מעידה על ההכרה ביכולות המקצועיות של הקבוצה ומבססת את מעמדה כספק המוביל בתחומי מערכות אלה. בכוונתנו להמשיך לפעול כגוף דומיננטי בשוק ה-IT בישראל, תוך אספקת פתרונות מתקדמים של תשתיות טכנולוגיות ותוכנות מתקדמות בתחומי תשתיות המיחשוב, הענן, הסייבר, הדיגיטל והדאטה".