אי-ההכרעה הפוליטית בישראל מגיעה אל שולחנם של בכירי האנליסטים בעולם: ענק הבנקאות וניהול העושר השוויצרי יוליוס בר (Julius Baer) פרסם הבוקר (רביעי) סקירה מיוחדת בעקבות תוצאות הבחירות לכנסת, ומזהיר מפני תנודתיות בנכסים הישראליים בטווח הקצר. זאת על רקע תמונת המצב המסתמנת, לפיה איש מראשי הגושים אינו מחזיק ברוב של 61 מנדטים להקמת ממשלה יציבה.

בסקירה שפרסמה איריני צקרידו, אנליסטית הכנסה קבועה ביוליוס בר, מודגש כי מערכת הבחירות התאפיינה בשיעור הצבעה מרשים של כ-78% – הגבוה ביותר בישראל מאז שנת 1999 – נתון הממחיש את רמת המעורבות הגבוהה של הציבור בתוך סביבה פוליטית מקוטבת במיוחד.

על פי נתוני האמת הזורמים מוועדת הבחירות המרכזית, גוש הימין בהובלת בנימין נתניהו השיג תוצאה חזקה מהתחזיות המוקדמות ועומד על כ-54 מושבים, מספר מעט גבוה יותר מזה שצפוי לקבל גוש האופוזיציה בהובלת גדי איזנקוט, בעוד המפלגות הערביות צפויות לאייש את 18 המושבים הנותרים.

המבוי הסתום צפוי לגרור שבועות מורכבים של משא ומתן קואליציוני, וככל הנראה אף מרחף ברקע החשש מפני גרירת המדינה למערכת בחירות נוספת. "אנו צופים תנודתיות מסוימת בנכסים ישראליים בטווח הקצר, עד שתוקם ממשלה חדשה ותספק בהירות רבה יותר בנוגע למדיניות הפיסקלית, ובפרט בנוגע להחלטות על צמצום תקציבי והוצאות המלחמה", ציינה צקרידו. עם זאת, היא מביעה אופטימיות זהירה ומדגישה כי נתוני היסוד המקרו-כלכליים החזקים של ישראל, לצד המדיניות המוניטרית האמינה והעקבית של בנק ישראל, אמורים להעניק עוגן של יציבות ולבלום זעזועים עמוקים.

מרווחי האשראי בעולם מזנקים – האם יש סיבה לבהלה? לצד הניתוח המקומי, כלכלני יוליוס בר התייחסו בסקירתם גם להתפתחות מדאיגה בשוקי החוב הבינלאומיים: זינוק של כמעט 400 נקודות בסיס במרווחי איגרות החוב בדירוג נמוך (CCC) מתחילת השנה.

אפונסו בורז'ס, ממחלקת מחקר הכנסה קבועה בבנק, מבקש להרגיע את החששות מפני מיתון עולמי ומסביר כי אין לפרש את המהלך כאינדיקטור מקרו-כלכלי רחב: "התרחבות המרווחים היא במידה רבה תוצאה של שוק מצטמצם וריכוזי ושל חולשה בקרב מספר מנפיקים ספציפיים המצויים במצוקה פיננסית".

עוד ב-

מדד הנדל"ן מתרסק אחרי הבחירות: אלה המניות שצונחות ב-10%

לכתבה המלאה

בורז'ס מציין כי שוק האג"ח האמריקאי בדירוג CCC הצטמצם ל-123 מיליארד דולר בלבד (לעומת 171 מיליארד דולר בסוף 2025), ומהווה כיום שפל היסטורי של 8.5% בלבד משוק האג"ח בתשואה גבוהה. לכן, התנודות במדד מושפעות בקלות מאירועים בודדים ואינן מאותתות על משבר כולל. מסקנת הבנק למשקיעים: אין סיבה לצמצם באופן גורף את החשיפה לסיכון אשראי, אך נכון להמשיך ולהעדיף נכסי אשראי איכותיים יותר בסביבת השוק הנוכחית.