מדד המחירים לצרכן הפתיע אתמול ועלה ב-0.3% זאת בעוד קונצנזוס התחזיות צפה של עלייה של 0.1% והחוזים על המדד צפו עלייה של 0.2%. הכלכלן הראשי של אקסלנס, אמיר כהנוביץ', מעריך היום כי אמנם האינפלציה עולה בקצב מהיר מהצפוי אך הלחצים האינפלציונים לא ימשכו מעבר לשנה הקרובה.

"עיקר ההפתעה" אומר כהנוביץ' "מיוחסת לסעיף ההלבשה והנעלה שנשאר כמעט ללא שינוי לעומת ירידה עונתית טיפוסית של כ-4% בחודשי פברואר בשנים הקודמות, כך שהשפעתו ביחס לעונתיות הרגילה הייתה לתוספת של 13 נקודות בסיס. מלבד סעיף זה לא נרשמו במדד אירועים חריגים. 

"כדאי לשים לב שגם לאחר העלייה מדובר בסעיף דיפלציוני מאד שנמצא בירידה שנתית של 5.6%, לעומת קצב ירידות שנתיות טיפוסיות של כ-2% בחמש השנים הקודמות. ברור שהסגרים שיבשו את העונתיות ורק חזרה לשגרה תלמד אותנו יותר על הכיוונים, לא רק אצלו".

עוד אומר כהנוביץ' כי הסגרים וההגבלות טירללו ויטרללו סעיפים רבים במדד, אשר יתחילו לתפוס כיוון ככל שנחזור לשגרה מלאה. החל ממדד מרץ יתחילו להתקבל נתוני סוף סגר מסעיפים כמו מסעדות ובתי הקפה, שיסבלו עד יוני גם ממצוקת עובדים (2.7% מהמדד), הוצאה על נסיעות לחו"ל וטיסות בארץ (3.7% מהמדד), חדרי כושר, מסיבות ואירועים (1.4% מהמדד), הצגות, קולנוע, נופש ועוד... אך מאד סביר שנראה בחלק מהסעיפים התפרצות ביקוש וזעזועי היצע שימשיכו לגרום למדדים גבוהים".

"אנו ממשיכים להעריך את רוב לחצי האינפלציה כזמניים ולא ככאלה שיימשכו גם לאחר 2021". מסיים כהנוביץ'.