מדד המחירים לצרכן האמריקאי שהתפרסם הראה על המשך עליית המחירים (מנוכי עונתיות). בהנחה שתמונת המצב כפי שהיא מתקבלת מההערכות של הכלכלנים בניו יורק הרי שאנחנו נמצאים בעיצומו של תהליך אינפלציוני מדאיג.

כדי להבין עד כמה המצב בארה"ב מדאיג הרי שאנחנו נמצאים כבר 5 חודשים רצופים שהאינפלציה מעל רמה של 5% (בהשוואה לרמות המחירים בשנה שעברה) וזו כבר רמת שיא של 30 שנה, רמה מדאיגה מאוד.

ג'נט יילן ניסתה הלילה להרגיע את החששות של המשקיעים ואמרה כי האינפלציה הגבוהה לא תימשך מעבר לשנת 2022 והפדרל ריזרב לא יאפשר לה לצאת משליטה ולחזור לרמות של שנות ה-70 של המאה הקודמת. יילן העריכה הלילה כי האינפלציה בטווח של שנה תתכנס לקצב שנתי של 2%.

צריך לזכור שאינפלציה היא הדבר הנורא ביותר שיכול לקרות לכלכלה מודרנית (וגם לא מודרנית) ואמנם הפדרל ריזרב יחל החודש לצמצם את קצב רכישות האג"ח שלו כדי להתחיל תהליך של העלאת ריבית (שתגיע מתישהו כנראה בשנה הבאה) כדי למתן את המצב אבל אנחנו מדברים על תהליך בעייתי מאוד שיהיה לו אפקט מקזז בדמות הוצאה ציבורית גדולה על תשתיות.

באופן עקרוני צריך לזכור שהפדרל ריזרב לא מעוניין להעלות את הריבית בקצב מהיר מידי כדי שהאפקט המצנן לא יהיה ברוטלי מידי ולא יזרוק את הכלכלה הגדולה בעולם למיתון או לפחות למשבר ולכן התהליכים האלה יהיו הדרגתיים ומתונים מאוד כשהצד הבעייתי כאן הוא עליית מחירים.

בשוק האג"ח בסך הכל התהליך שמעביר הפד את הכלכלה האמריקאית, מגולם לגמרי ותשואות האג"ח הממשלתי ל-10 שנים נמצאות ברמות נורמליות של 1.48% ונראה שהן מתבססות סביב הרמה הזו - כלומר, אין פניקה.

בישראל המצב הוא שונה ואמנם גם ישראל נמצאת בפני עליית מדרגה אינפלציונית אך היא רחוקה מהרמה המפלצתית של 5% וזאת בעיקר הודות להיחלשות של הדולר והעובדה שעליית מחירי הנפט בעולם אינה משפיעה באופן דרמטי על הכלכלה המקומית בעיקר בשל העובדה כי החוזים לרכישת הגז הטבעי שמשמש חומר גלם בייצור החשמל, מקובעים ולא מגולגלים על חברת החשמל וכן הלאה.