השוק

המתחרה הגדולה של אנבידיה קופצת - זה מה שהמנכ"לית אמרה

חברת השבבים AMD קופצת במסחר בהמשך לתחזיות חזקות במיוחד שהציגה בכנס המשקיעים. כמה היא צופה להכניס בשנים הקרובות והאם היא תנצח את אנבידיה?

רוי שיינמן | 12/11/2025 18:43

ליסה סו מנכ"לית AMD (צילום shutterstock)

חברת השבבים AMD הציגה תחזית צמיחה אופטימית במיוחד במסגרת כנס המשקיעים השנתי שלה בניו יורק. לפי התחזית, הכנסות החברה ממרכזי נתונים צפויות לזנק ב-60% בממוצע במהלך שלוש עד חמש השנים הקרובות - קפיצה מרשימה מ-16 מיליארד דולר בשנת 2025. המניה הגיבה בהתלהבות וזינקה ב-5% במסחר המוקדם.

המנכ"לית ליסה סו הציגה תמונה רחבה של ההזדמנויות בשוק, כשהיא מעריכה שהשוק הכולל של מרכזי נתונים לבינה מלאכותית יגיע להיקף של טריליון דולר בחמש השנים הקרובות.

"זהו רגע ייחודי בהיסטוריה של הבינה המלאכותית," אמרה סו. "אסור לנו לחשוב בטווח קצר על תשואות מיידיות - אם השימוש ב-AI יגדל כפי שאנחנו צופים, הכסף יגיע".

התחזיות של AMD הולכות הרבה מעבר למרכזי נתונים. סמנכ"לית הכספים ג'ין הו צופה צמיחה כוללת של 35% בהכנסות החברה במהלך חמש השנים הקרובות. החברה גם צופה רווחיות גולמית של 55%-58% ומרווחים תפעוליים של מעל 35% באותה תקופה - מספרים שמעידים על שיפור משמעותי ביעילות.

התחזית המרשימה מגיעה בעקבות סדרת הכרזות משמעותיות שהציבו את AMD במעמד של שחקנית מובילה בזירת הבינה המלאכותית. החברה חתמה על עסקה היסטורית עם OpenAI, מפתחת ChatGPT, שבמסגרתה OpenAI תרכוש עד 10% מהחברה ותקבל תשתיות מחשוב בהיקף של 6 ג'יגה-ואט.

בנוסף, AMD חתמה על הסכם עם אורקל לאספקת 50,000 שבבים. שני הפרויקטים אמורים לצאת לדרך ב-2026.

הפעילות האינטנסיבית הזו ממצבת את AMD כאלטרנטיבה האמינה ביותר להגמוניה של אנבידיה, ששולטת כיום ביותר מ-80% משוק שבבי הבינה המלאכותית. העסקה עם OpenAI במיוחד נתפסת כהבעת אמון משמעותית ביכולות הטכנולוגיות של AMD ובפוטנציאל שלה לאתגר את מעמדה של אנבידיה.

סו הבהירה שמעבר לעסקאות שכבר הוכרזו, החברה רואה הזדמנויות נוספות לפרויקטים בקנה מידה של ג'יגה-וואט עם סדרת השבבים MI450 והפתרונות המתקדמים של החברה. הלקוחות הפוטנציאליים כוללים את ענקיות הענן, חברות AI ייעודיות ופרויקטים ממשלתיים של בינה מלאכותית ריבונית.

מעבר לשבבים המתקדמים, AMD צופה צמיחה חזקה גם בתחום המעבדים למרכזי נתונים. החברה מעריכה שתוכל לכבוש עד 50% מנתח שוק השרתים, עלייה ניכרת מ-40% כיום. זאת בעיקר על חשבון אינטל, שממשיכה להתמקד בתכנית ההבראה שלה.

גם בשווקים האחרים AMD צופה צמיחה: תחום הגיימינג והמחשבים האישיים צפוי לצמוח ביותר מ-10% במהלך חמש השנים הקרובות. לצד סדרת MI450 הנוכחית, החברה עובדת כבר על דור הבא - סדרת MI500 - אם כי טרם חשפה פרטים טכניים משמעותיים.

עם זאת, לא כולם משוכנעים. חלק מהאנליסטים מעלים שאלות לגבי היכולת של חברות לספק את צורכי האנרגיה העצומים שמרכזי נתונים אלה דורשים, וגם לגבי היכולת הפיננסית של OpenAI לעמוד בהתחייבויותיה.

סו דחתה את החששות האלה בתקיפות: "לא הייתי מהמרת נגד OpenAI".

המשקיעים מפגינים אופטימיות. המניה עלתה השנה ב-96%, ביצועים טובים אפילו מאלה של אנבידיה שעלתה 43% באותה תקופה. שווי השוק של AMD מגיע כעת ל-387 מיליארד דולר - עדיין קטן משמעותית מ-4.7 הטריליון של אנבידיה, אבל הפער מתחיל להצטמצם.

עוד ב-

מניית השבבים הענקית בירידה - מה זה אומר על אנבידיה?

לכתבה המלאה

השאלה המרכזית שעומדת כעת על הפרק היא האם AMD תצליח לתרגם את התחזיות השאפתניות והעסקאות המרשימות לביצועים עסקיים אמיתיים, או שתישאר כמתחרה נצחית מאחורי אנבידיה. לפחות לפי המספרים שהוצגו אתמול, AMD משדרת ביטחון שהפעם היא מתכוונת ברצינות.