השוק
בנק ישראל מטיל פצצה: "זו הריבית הצפויה בסוף השנה"
חטיבת המחקר של בנק ישראל מפרסמת תחזית חדשה שמגלה לאן הריבית הולכת: אחרי ההפתעה מוקדם יותר היום עם הורדה שנייה ברציפות, התמונה נהיית ברורה - והיא חיובית במיוחד למי שנושא חובות או משלם משכנתא, פחות למי שחוסך בפיקדונות
אחרי שבנק ישראל הפתיע השבוע בהורדת ריבית שנייה ברציפות שהעמידה את הריבית על כ-4%, חטיבת המחקר של הבנק פרסמה את תחזיתה הראשונה לשנת 2026 - והמסר ברור: מסלול ירידת הריבית לא נגמר.
לפי התחזית, הריבית צפויה לעמוד על 3.5% בממוצע ברבעון האחרון של השנה. במילים אחרות: בנק ישראל מתכנן עוד שתי הורדות של רבע אחוז (0.25%) עד סוף 2026, או אולי אפילו הורדה אחת של חצי אחוז - אם כי זאת אפשרות פחות סבירה.
למי שיש משכנתא בריבית משתנה, זו בשורה טובה. כל הורדה של רבע אחוז מתרגמת לחיסכון ישיר בתשלום החודשי. אם הריבית באמת תגיע ל-3.5% עד סוף השנה, מדובר בחיסכון מצטבר של כמה מאות שקלים בחודש - כסף שישאר בכיס במקום ללכת לבנק.
גם הלוואות צרכניות ועסקיות יהפכו זולות יותר, מה שיקל על משקי בית ועסקים שמתכננים רכישות גדולות או השקעות.
מה גרם לבנק ישראל לתכנן את המסלול הזה? התשובה טמונה בתחזית האינפלציה. חטיבת המחקר צופה שהאינפלציה תתייצב בארבעת הרבעונים הקרובים על 1.7%, ובמהלך 2027 על 2% - בדיוק במרכז יעד האינפלציה של הבנק.
זו ירידה משמעותית בהשוואה לתחזית הקודמת מספטמבר שדיברה על 2.2%. כשהאינפלציה מתייצבת סביב היעד, הבנק המרכזי יכול להרשות לעצמו להוריד את הריבית מבלי לדאוג שהמחירים יתפרצו כלפי מעלה.
התחזית המעודכנת מבוססת על הפסקת האש שנכנסה לתוקף באוקטובר, מוקדם יותר ממה שהבנק צפה. שחרור אנשי המילואים וחזרתם לשוק העבודה מקל על מגבלות ההיצע במשק, מה שמוריד לחצים על המחירים.
בנוסף, השקל התחזק ב-12.5% במהלך כל 2025, מחירי הנפט ירדו (חבית ברנט עומדת על 61 דולר לעומת 68 דולר בתחזית הקודמת), והוצאות הביטחון צפויות לרדת - כל אלה יוצרים סביבה שבה הבנק המרכזי יכול לאפשר לכלכלה לצמוח מבלי לדאוג מהתחממות יתר.
אבל יש גם סיכונים: בנק ישראל מזהיר שהתחזית מבוססת על הנחה אחת מרכזית: שהפסקת האש תימשך. אם המצב הביטחוני ישתנה, כל התוכניות עלולות להשתנות במהירות.
מעבר לכך, הבנק מצביע על סיכונים נוספים: שוק עבודה הדוק שעלול להוביל ללחצי שכר ואינפלציה, אפשרות שהביקוש יתרחב מהר מדי לפני שההיצע מצליח להדביק, והסיכון הפוליטי של הקדמת בחירות שתיצור אי-ודאות כלכלית.
עבור החוסכים, התמונה פחות חיובית. הורדת הריבית אומרת שהתשואות על פיקדונות ימשיכו לרדת. מי שהחזיק את הכסף בפיקדון שנתי עם תשואה של 4%-4.5% בשנה האחרונה, יגלה שהתשואות החדשות יורדות - אולי אפילו מתחת ל-3% אם הריבית באמת תגיע ל-3.5%.
שוק המניות כבר מגיב בהתלהבות. הבורסה זינקה בחדות בעקבות הורדת הריבית המפתיעה, כשמניות הנדל"ן והבנייה הובילו את הזינוקים. המשקיעים מפנימים שסביבת ריבית נמוכה יותר משפרת את שווי הנכסים הפיננסיים - חברות שנושאות חובות נושמות לרווחה, והביקוש למניות ואגרות חוב עולה כשהאלטרנטיבה של פיקדונות פחות אטרקטיבית.
התמונה הכוללת שעולה מהתחזית היא אופטימית: המשק צפוי לצמוח ב-5.2% השנה (לעומת 4.7% בתחזית הקודמת), האינפלציה מתייצבת, והריבית יורדת. אבל הכול תלוי בשקט הביטחוני.
בנק ישראל מהמר הימור מחושב: אם המצב יישאר יציב, הורדת הריבית תאיץ את הפעילות הכלכלית ותקל על עסקים ומשקי בית. אם המצב ישתנה, הבנק יצטרך לעשות פיבוט מהיר - אולי אפילו להפסיק את הורדות הריבית או לשקול העלאה.
עוד ב-
אז מה עושים עכשיו? אם אתם בעלי משכנתא בריבית משתנה, תתכוננו לחיסכון בחודשים הקרובים. אם אתם מתכננים לקחת משכנתא חדשה, שקלו אולי לחכות להורדות הבאות - או להצמד לריבית משתנה במקום לקבועה. ואם אתם חוסכים, זה הזמן לשקול לגוון את ההשקעות מעבר לפיקדונות.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(7):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
6.עשה נזק עצום. מאוחר ומעט מידי (ל"ת)נגיד פח 01/2026/07הגב לתגובה זו0 0סגור
-
5.מאוחר מדישבי 01/2026/06הגב לתגובה זו0 0השוק מת.סגור
-
4.סוף סוף הוא עושה משהו חיובי (ל"ת)מישהו 01/2026/06הגב לתגובה זו0 0סגור
-
3.האינפלציה האמיתית בישראלכלכלן 01/2026/06הגב לתגובה זו2 0בסביבות 15 אחוז לשנהסגור
-
ממש ככה! (ל"ת)Dhdg 01/2026/07הגב לתגובה זו0 0סגור
-
2.תחזיתאורח פורח 01/2026/06הגב לתגובה זו1 0ההורדות ריבית בשקל תשעים שלכם לא תוזיל שום דבר. המחירים יעלו בטווח הארוך והקבלנים יקרסו. ככה זה שהעם מבזבז הרבה יותר ממה שיש לו בפועל. אבל לא לדאוג , סוף 2026 הקבלנים יתחננו שתקנו גם ב40 אחוז פחות, משקיעי הצעצוע של ה20-80 וה10-90 כבר מתחילים לחפש נקודת יציאה.סגור
-
1.הורדת ריביתרואה חשבון דניאל עזר 01/2026/05הגב לתגובה זו3 0פרופסור אמיר ירון אתה נגיד מצוייןסגור
