השוק
המשקיעים מודאגים: הדוחות שחושפים מה קורה לכלכלת ארה"ב
ענקית ה"עשה זאת בעצמך" האמריקאית פרסמה תוצאות - והמספרים האמיתיים מגלים סיפור מורכב על הצרכן האמריקאי. למה המשקיעים צריכים לשים לב ומה הדוחות מעידים על מה שצפוי בשוק?
כשחברה כמו הום דיפו מדווחת על התוצאות שלה, זה הרבה יותר מסתם דוח של רשת קמעונאית גדולה. בשנים האחרונות, המומחים הפכו את הום דיפו למעין מדד לא רשמי למצב הכלכלה האמריקאית - בעיקר לרמת הביטחון והנכונות של הצרכנים להוציא כסף על השקעות גדולות, כמו שיפוץ בית או פרויקטים ביתיים.
הסיבה פשוטה: אם אנשים מוציאים כסף על מטבח חדש או מרצפות, זה מסמן שהם מרגישים יציבים כלכלית. אם לא - זה אולי אומר שהצריכה מאטה.
הרבעון הרביעי של הום דיפו, שהסתיים בתחילת פברואר, הציג תמונה מעורבת. החברה דיווחה על רווח של 2.57 מיליארד דולר, או 2.58 דולר למניה, ירידה משמעותית ביחס ל-3.02 דולר למניה בשנה שעברה.
אבל כדאי לציין: הרבעון המקביל אשתקד כלל שבוע נוסף, שהוסיף כ-30 סנט למניה - וכשמנכים את ההבדל הזה, התמונה משתפרת במעט. ברמה המתוקנת, החברה הרוויחה 2.72 דולר למניה, יותר מהצפי של האנליסטים שעמד על 2.53 דולר.
המחזור היה 38.2 מיליארד דולר, ירידה מ-39.7 מיליארד דולר אשתקד, אך גם כאן חלק מהפער נובע מהשבוע הנוסף אשתקד, שהוסיף כ-2.5 מיליארד דולר במכירות. השוק ציפה ל-38.09 מיליארד דולר, אז גם כאן הום דיפו הצליחה לעבור את הרף.
המדד המרכזי שכולם מחפשים, מכירות בחנויות זהות (חנויות שפועלות לפחות שנה), עלה בקושי: 0.4% בלבד. בארצות הברית עצמה, הצמיחה עמדה על 0.3% בלבד. זו לא התרחבות דרמטית, וזה בדיוק הנקודה.
מה שמעניין כאן זה לא רק המספרים, אלא מה שהם מספרים על הצרכן האמריקאי. מספר העסקאות - כלומר, כמות הפעמים שלקוחות נכנסו ורכשו משהו - ירד ב-1.6%. אבל הסכום הממוצע לחשבונית עלה מ-89.11 דולר ל-91.28 דולר.
כלומר, פחות אנשים קונים, אבל מי שכן קונה, מוציא קצת יותר. המשמעות: הצרכנים זהירים, בוחרים היטב, והקניות הקטנות או הספונטניות נעלמות.
מנכ"ל הום דיפו, טד דקר, אמר שהתוצאות תאמו את הציפיות, והדגיש שהרבעון היה נטול סערות מזג אוויר משמעותיות - אלה שבדרך כלל מובילות לגל קניות של ציוד לשיפוצים ותיקונים.
מעבר לכך, הוא הצביע על "אי ודאות מתמשכת של הצרכן ולחץ בשוק הדיור". זו דרך מנומסת לומר: אנשים פוחדים להוציא כסף, ושוק הבתים יד שנייה תקוע.
התמונה הרחבה תומכת בכך. מדד אמון הצרכן האמריקאי צנח בינואר לרמות הנמוכות ביותר מאז 2014, עם ירידה של 9.7 נקודות ל-84.5. זה אפילו נמוך יותר מהנתונים בעיצומו של משבר הקורונה.
במקביל, מכירות בתים קיימים (לא חדשים) בארצות הברית צנחו בינואר ב-8.4% ביחס לדצמבר, למספר שנתי מתואם של 3.91 מיליון יחידות. זו הירידה החדה ביותר בכמעט ארבע שנים, וקצב המכירות הנמוך ביותר מזה שנתיים.
שוק הדיור האמריקאי מהווה מנוע צמיחה עצום - ולא רק לקבלנים או למתווכים. בתים חדשים או בתים שנמכרו מחדש מובילים לגל רכישות: ריהוט, מכשירי חשמל, שיפוצים, ציוד גינה.
הום דיפו צופה לשנת 2026 (הפיסקלית) צמיחה מתונה מאוד: צמיחה בהכנסות של בין 2.5%-4.5%, וברווחים צמיחה של עד 4%, או אפס. כלומר, אף אחד לא מצפה לפריצת דרך בקרוב. זה משקף את מה שקורה בשטח: אנשים לא בטוחים מספיק כדי לקפוץ על פרויקטים גדולים.
הכלכלה האמריקאית היא הכלכלה הגדולה והמשפיעה ביותר בעולם, ומה שקורה שם משפיע על הריבית העולמית, על שערי החליפין, ועל ביצועי התיקים של כמעט כלל המשקיעים, ובנוסף מדדי המניות הגדולים בעולם תלויים בחברות כמו הום דיפו.
מגמת הזהירות הצרכנית בארצות הברית היא אות אזהרה למשקיעים גלובליים: אם הצרכן החזק בעולם מפחד להוציא, אולי כדאי להתכונן לתקופה איטית יותר גם במקומות אחרים.
עוד ב-
מניית הום דיפו עולה בכ-2.5% במסחר המוקדם, אחרי שסגרה ביום שני בירידה של 1.38%. המשקיעים, נראה, בחרו להתמקד בחלק החיובי: הניצחון (הקטן) על הציפיות, ולא בחולשה הבסיסית.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
