השוק

בנק ישראל בדרך להחלטה דרמטית: הריבית צפויה לרדת בקרוב

למרות נתוני האינפלציה המורכבים והגירעון ששובר שיאים, הכלכלן הראשי של מיטב מעריך כי הריבית תופחת ב-0.25%. אילו סעיפים במדד הפתיעו לטובה ומהן האזהרות המדאיגות לגבי מחירי הנופש והמזון?

מערכת ice | 18/5/2026 7:08

אמיר ירון נגיד בנק ישראל (צילום shutterstock, פלאש 90/ חיים גולדברג)

אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב, ערך סקירה כלכלית כמדי שבוע והפעם הוא התייחס כמובן לנתוני מדד המחירים לצרכן שפורסמו בסוף השבוע החולף בישראל, הגירעון ששובר שיאים ועוד. בנוסף לכך, התייחס לנתוני האינפלציה המפתיעים בארצות הברית, תשואות המניות והאג"ח ועוד.

"ישראל: מדד המחירים לאפריל עלה ב-1.2% מעט מתחת לתחזית שלנו. סעיפי המזון והדיור היו נמוכים מהתחזית. לעומתם, המוצרים המיובאים וחלק מהשירותים היו גבוהים מהתחזית. במיוחד עלו מחירי הנופש בישראל. סביבת האינפלציה תושפע מהתייקרויות מחירי התשומות שהתחילו לחלחל לישראל מהעולם. האינפלציה הצפויה ב-12 החודשים 2.1%.

בנק ישראל צפוי להוריד ריבית בהחלטתו הקרובה ב-0.25%. הנתונים הכלכליים משקפים התאוששות איטית בצריכה הפרטית. הגירעון המסחרי הגיע לשיא. הגירעון התקציבי הנמוך של הממשלה הושפע מגביית המיסים המואצת מחד ומהירידה בהוצאות הממשלה מאידך. עם זאת, הוא צפוי לעלות עד סוף השנה מעל הגירעון המתוכנן. קצב ההנפקות של משרד האוצר צפוי לרדת.

בעולם: רוב נתוני האינפלציה בעולם מפתיעים כלפי מעלה. עליות חדות במיוחד נרשמו במדדי המחירים ליצרן ומחירי סחר החוץ. הם משקפים לחצי אינפלציה משמעותיים שנמצאים בדרך למחירים לצרכן.

עוד ב-

אבטלה ועליית מחירים: האם המשק הישראלי בדרך למשבר עמוק?

לכתבה המלאה

שוקי המניות והאג"ח הקונצרניות, במיוחד בארה"ב, כמעט מתעלמים מהסיכון המוחשי לכלכלה העולמית מאי פתיחת מיצרי הורמוז בניגוד לשוק האג"ח הממשלתיות שרושם עליית תשואות מפני חשש כבד מעלייה באינפלציה. כדאי לשקול הגנות לנכסי סיכון. יש הרבה דמיון בין האירועים הנוכחיים לבין שנות ה-70".