למרות שפרסמה דוחות כספיים טובים מהתחזיות, מניית SpaceX רשמה ירידה חדה של כ-8 אחוזים, מהלך שהפתיע לא מעט משקיעים. שתי מומחיות ההשקעות, ויולטה טודורובה, אנליסטית מחקר בחברת Leverage Shares וסילביה יבלונסקי, מנהלת השקעות ראשית בחברת Defiance, ניתחו את תגובת השוק והסבירו מדוע הנתונים החזקים לא הצליחו למנוע את הנפילה.

לדבריהן, מוקד הדאגה של המשקיעים אינו ההכנסות, אלא היקף ההשקעות העצום של החברה. ברבעון האחרון זינקו הוצאות ההון של SpaceX פי שישה לעומת התקופה המקבילה אשתקד והסתכמו ביותר מ-18 מיליארד דולר. מתוך הסכום הזה, קרוב ל-16 מיליארד דולר הופנו להשקעות בתחום הבינה המלאכותית, בהקמת מרכזי נתונים ובהרחבת תשתיות הלוויינים.

לטענת האנליסטיות, המשקיעים כבר אינם מסתפקים בהבטחות לצמיחה עתידית. כעת הם דורשים לראות כיצד ההשקעות האדירות הללו יתורגמו להכנסות ולרווחים בפועל, ומבקשים לקבל לוח זמנים ברור למימוש הפוטנציאל העסקי של פעילות הבינה המלאכותית.

גורם נוסף שהכביד על המניה הוא סיומה הקרוב של תקופת החסימה לבעלי המניות הראשונים. החל מ-6 באוגוסט צפויות להשתחרר למסחר יותר מ-900 מיליון מניות, מה שמעורר חשש מפני גל מכירות משמעותי שעלול להפעיל לחץ נוסף על מחיר המניה.

במקביל, האנליסטיות מציינות כי שירות האינטרנט הלווייני סטארלינק ממשיך להיות מקור ההכנסה המרכזי של החברה. לדבריהן, פעילות זו היא שמאפשרת ל-SpaceX לממן את ההשקעות היקרות בתחומי החלל והבינה המלאכותית, והיא מהווה כיום את הבסיס הכלכלי של החברה.

עוד ב-

יוסף חדאד בהצהרה דרמטית: "מצפה לי עימות עם עשרה אנטי ישראלים"

לכתבה המלאה

עוד הן מדגישות כי SpaceX נמצאת בעיצומה של טרנספורמציה משמעותית. אם בעבר זוהתה בעיקר עם שיגורי חלל ופיתוח טילים, כיום היא מתמקדת יותר ויותר בתשתיות תקשורת, שירותי אינטרנט ובינה מלאכותית. תגובת המשקיעים לדוחות ממחישה כי בשוק ההון של היום, גם תוצאות כספיות חזקות אינן מספיקות כאשר קיימים סימני שאלה לגבי הרווחיות העתידית והיקף ההוצאות.