על פי הסקירה שערך מתייה ראשה, ראש מחקר אסטרטגיית מניות בבנק "יוליוס בר", תשואות המניות החלו להתרחב לאחר מחצית ראשונה של 2026 שהייתה מרוכזת באופן חריג. שיפור ברוחב הרווחים תומך במגמה זו, ומחזק את הטיעון לפיזור מעבר לבינה מלאכותית תוך שמירה על עמדה חיובית כלפי מניות לקראת סוף השנה המחצית הראשונה של 2026 נשלטה על ידי הטכנולוגיה, במיוחד מניות מוליכים למחצה הקשורות לבינה מלאכותית. 

מאז יולי, עם זאת, ההובלה בשוק התרחבה מעבר לטכנולוגיה לכיוון סקטורים כגון פיננסים ובריאות. "אנו מצפים שהמגמה הזו תימשך. חשוב לציין כי אין מדובר בקריאה שלילית על בינה מלאכותית, היסודות של חברות המוליכים למחצה נותרים חזקים וספקיות שירותי הענן הגדולות ממשיכות להעלות את תחזיות הוצאות ההון שלהן", מספר ראשה. 

 במקום זאת, שיפור ברוחב הרווחים יוצר מערכת הזדמנויות רחבה יותר. בארה"ב, חברת S&P 500 החציונית מציגה צמיחת רווחים של סביב 12%, בעוד שבאירופה מתרחש מחזור העלאות תחזיות הרווחים הרחב ביותר מזה שלוש שנים. על רקע זה, פיזור מעבר למנצחות המחצית הראשונה הוא מרכיב מרכזי במיצוב שלנו לקראת סוף השנה. 

באירופה, הכלכלנים מעדיפים סקטורים מחזוריים החשופים להוצאות השקעה גבוהות יותר, בעוד שהפיננסים נותרים תחום מועדף. הבנקים ממשיכים ליהנות מאיכות אשראי עמידה, שיפור בצמיחת ההלוואות ותשואות הון חזקות.

"בתחום הבריאות, אנו מעדיפים ביוטכנולוגיה וטכנולוגיות רפואיות, שבהם יסודות משתפרים פוגשים תמחורים אטרקטיביים. בטכנולוגיית המידע, אנו נותרים חיוביים לגבי נושא הבינה המלאכותית המבני ומעדיפים מוליכים למחצה וחברות תוכנה נבחרות על פני חומרה, שבה צמיחה מאטה ועלויות זיכרון גבוהות יותר מכבידות על המרווחים.

אנו גם מתחילים להתחמם כלפי ספקיות שירותי הענן הגדולות, כאשר מוניטיזציה מואצת של בינה מלאכותית תומכת בצמיחת ההכנסות, התמחורים הפכו אטרקטיביים יותר, והמתמתנות עתידית בצמיחת הוצאות ההון עשויה לשפר את תחזית תזרים המזומנים החופשי לאחר הגעה לשפל ב-2027". 

עוד ב-

צפויות להכפיל את ערכן עד 2030: שתי המניות שמסומנות לזינוק דרמטי

לכתבה המלאה

במקביל לכך, הבכיר בבנק "יוליוס בר" מדגיש כי הכלכלנים נותרים במשקל יתר בשווקים המתעוררים, עם דגש מיוחד על אסיה. "בעוד שהעליות התרכזו עד כה בכמה שווקים בעלי משקל טכנולוגי גבוה, צמיחת רווחים איתנה ופוטנציאל לסגירת פערים אמורים לתמוך בהשתתפות רחבה יותר. בסך הכול, אנו נותרים חיוביים לגבי מניות לקראת סוף השנה, אך אנו מצפים שהשלב הבא של הראלי יסתמך על שילוב רחב יותר של סקטורים ואזורים".