השוק

לראשונה מזה שנים: הקרן של באפט משקיעה בחברה ממנה ברח

הרבעון הראשון תחת ניהולו של יורשו של באפט הביא שינוי דרמטי בתיק ההשקעות של הענקית בשווי טריליון דולר. 16 פוזיציות חוסלו, חברה מפתיעה נכנסה לראשונה - ועצם הרכישה מנוגדת לתפיסת עולמו המוצהרת של באפט. מי מרוויח ומי מפסיד מהמהפך?

רוי שיינמן | 17/5/2026 14:01

לאחר עשרות שנים שבהן וורן באפט הכתיב כל מהלך בתיק ההשקעות של ברקשייר האת'אוויי, מי שירש את תפקיד המנכ"ל ממנו, גרג אייבל, החל להטביע את חותמו.

נתוני הרבעון הראשון של 2026, שפורסמו לאחרונה, חשפו שינויים שלא ראינו כמותם בתיק הגדול בעולם: 16 פוזיציות חוסלו לחלוטין, ביניהן שמות כמו ויזה, מסטרקארד, יונייטד הלת' ואמזון - ובמקביל, הפוזיציה בגוגל הוכפלה פי שלושה ודלתא אייר ליינס חזרה לתיק לראשונה מאז מגפת הקורונה.

כדי להבין את גודל השינוי, צריך להסתכל על המספרים: בתחילת כהונתו, אייבל מכר פוזיציות שהיוו כשליש מהתיק כולו. בין הנמכרות - מניות שנקשרו לטוד קומבס, מנהל תיקים לשעבר בברקשייר שעבר לג'יי.פי מורגן בדצמבר.

רשימת השינויים המלאה בתיק של ברקשייר:

מה שנשאר? אפל ובנק אוף אמריקה - שני האחזקות הגדולות - שרדו את הגל. גם שברון נשארה, אם כי קוצצה ב-35%. השאר, כולל אמזון שכמות מניותיה כבר צומצמה דרסטית ברבעון הקודם, פינו את מקומן.

הרכישה שמושכת את מירב תשומת הלב היא לא גוגל - היא דלתא אייר ליינס. ברקשייר רכשה כמעט 40 מיליון מניות של חברת התעופה, בשווי של כ-2.8 מיליארד דולר. זו הפעם הראשונה שמניית חברת תעופה אמריקאית נכנסת לתיק מאז שבאפט עצמו חיסל את כל הפוזיציות בתחום - כולל דלתא - בתחילת משבר הקורונה, בהפסד ניכר.

זו לא סתם השקעה, זה מהלך סמלי במיוחד שמסמן את חילופי הדורות בברקשייר. באפט הדהד שנים את התזה שלו נגד השקעה בסקטור התעופה. בשנת 2007 כתב: "עסק מהסוג הגרוע ביותר הוא כזה שצומח מהר, דורש הרבה הון, ובסוף מרוויח מעט מאוד. בדיוק כמו חברות תעופה". הרכישה של דלתא על ידי אייבל היא הצהרת עצמאות וסימן שהיום שאחרי באפט התחיל רשמית.

הקנייה הגדולה ביותר בשווי דולרי היא בכל זאת אלפאבית, חברת האם של גוגל. ברקשייר הגדילה את האחזקה שלה ב-224% - מדובר במעל 36 מיליון מניות Class A שנוספו, ועוד כמעט 3.6 מיליון מניות Class C.

שווי כלל האחזקה הגיע לכ-23 מיליארד דולר, מה שהופך את אלפאבית לאחזקה השביעית בגודלה בתיק.

גוגל היא מזמן לא רק מנוע חיפוש. היא כוללת את YouTube, את Google Cloud - פלטפורמת הענן השלישית בגדלה בעולם - ומנוע הצמיחה שלה כרגע הוא הבינה המלאכותית.

הכנסות ה-AI ב-Google Cloud צמחו ב-63% ברבעון הראשון לעומת אשתקד. בשונה מבאפט, שהיה ידוע בהסתייגותו מהשקעות טכנולוגיות, אייבל לא חושש להיכנס עמוק לתוך ה-AI.

ברקשייר האת'אוויי נמצאת בהרבה תיקי השקעות ובאינספור קרנות פנסיה וקרנות סל. כל שינוי בתיק שלה משפיע - לפחות באופן עקיף - על מיליוני משקיעים. אם אייבל מנתב את הספינה לכיוון גוגל ותעופה, ורחוק מוויזה, מסטרקארד ובריאות - מדובר באיתות לגבי איפה הוא רואה ערך בשוק כיום.

עוד ב-

הבנק האמריקאי מטיל פצצה: "המלצת מכירה למניה של באפט"

לכתבה המלאה

כרגע, ברקשייר יושבת על ערמת מזומנים של כמעט 400 מיליארד דולר. אייבל כבר הראה שהוא לא פוחד לנצל אותה - אבל הוא גם לא פזיז. הרבעון הראשון תחת ניהולו הוכיח שהעידן החדש של ברקשייר כבר כאן, ושהוא לא בדיוק העתק של הקודם.