המצב הבטחוני בכל רחבי המזרח התיכון ממשיכים לעורר דאגה בעולם התיירות. נוסעים חוששים להגיע לאזורי עימות או לטוס מעליהם ולכן כמות התיירים באירופה או במדינות שכנות פחתה משמעותית בשנה האחרונה. 

התלות המוחלטת של חברת השייט נורוויג'ן קרוז ליין (Norwegian Cruise Line) בשוק הנוסעים האמריקאי הפכה לעקב האכילס שלה באירופה. חששות כבדים מפני נסיעות ליבשת על רקע המלחמות המתמשכות באוקראינה ובאיראן הובילו את ענקית השקעות וול סטריט, ג'יי.פי מורגן, להוריד את המלצתה למניה מ"ניטרלי" ל"תשואת חסר".

בעקבות העדכון, בבנק ההשקעות הפחיתו את מחיר היעד של המניה מ-13 דולר ל-11 דולר בלבד - נתון המגלם צניחה פוטנציאלית של כ-26% לעומת שער המסחר האחרון שלה, העומד על 14.95 דולר. מניית החברה כבר השילה כ-3.8% מערכה ביום המסחר האחרון, והשלימה נפילה של כ-30% מתחילת השנה.

על פי האנליסט מתיו בוס (Matthew Boss), כ-85% מהנוסעים הבוחרים במסלולים האירופיים של החברה מגיעים מארצות הברית. מדובר בשיעור ההסתמכות הגבוה ביותר על הקהל האמריקאי בקגוריית ההפלגות לאירופה מבין כלל חברות השיט המסוקרות בבנק, מה שמעצים את רגישותה לכל תנודה או היסוס בצפון אמריקה.

בג'יי.פי מורגן מעריכים כי התשואה של החברה בנטרול מטבע (ההכנסה הממוצעת למיטת נוסע זמינה ליום הפלגה) תישאר ללא צמיחה כלל במהלך שנת 2027, לעומת תחזיות השוק המוקדמות שצפו עלייה מתונה של 0.8%. נתון זה מצטרף למגמת שחיקה קודמת, לאחר שברבעון שהסתיים ביוני רשמה המדד ירידה של 2.6%.

לצד חולשת הביקושים התיירותיים מצד הצרכן האמריקאי, ענף השיט כולו מתמודד עם רוח נגדית משמעותית בדמות עלייה חדה במחירי הנפט. התייקרות זו מעוררת חשש ממשי לפגיעה ברווחיות הרבעון האחרון של השנה עקב זינוק בהוצאות התפעול והדלק. הלחץ בשווקים נתן את אותותיו גם אצל המתחרות: מניית רויאל קריביאן ירדה בכ-3.1%, קרניבל איבדה כ-3.6% וויקינג הולדינגס נחלשה בכ-2.9%. 

לעומת מדד S&P 500 הרחב שירד בשיעור קל של כ-0.2 בלבד, נתוני המסחר מעידים על חולשה רוחבית וממוקדת בענף הקרוזים.

הירידה בביקוש והלחצים על חברות הקרוזים אינם מתורגמים מיד ל"צניחה חופשית" גורפת במחירים הרשמיים, שכן חברות השייט מעדיפות להימנע מהורדות בוטות שפוגעות במותג. במקום חיתוך ישיר של תעריפי הבסיס, הן מעדיפות לעורר את הביקוש בעזרת מבצעים עקיפים והטבות בשווי מאות דולרים - כמו חבילות שתייה חינם, אינטרנט לוויני ללא עלות, קרדיט לבזבוז באוניה או הנחות למפליגים נוספים בחדר. עם זאת, ככל שמתקרב מועד ההפלגה וחדרים נותרים ריקים, החברות נאלצות לפנות למבצעי "רגע אחרון" אגרסיביים יותר כדי למלא את האוניות.

במקביל, העובדה שחברות הקרוזים מתמודדות עם זינוק בהוצאות התפעול והדלק מקשה עליהן להעניק הנחות עמוקות מבלי לפגוע קשות ברווחיות שלהן. לכן, על אף חולשת השוק והחשש מנסיעות לאירופה, נשמרת רצפה מסוימת מתחת למחירים. עבור הצרכנים, המשמעות היא ששוק הקרוזים אינו מציע התרסקות דרמטית של מחירי הבסיס, אך הוא בהחלט פותח חלון הזדמנויות למבצעים משתלמים במיוחד ולחבילות הכל-כלול נלוות.

תמונת המצבים הרחבה בקרב האנליסטים משקפת זהירות רבה: מתוך 29 אנליסטים הנסקרים בפקטסט, 18 ממליצים כיום על החזקת המניה בלבד ושניים נוספים ממליצים למכור אותה. המהלך של ג'יי.פי מורגן ממחיש את החשש כי כל עוד התייר האמריקאי יעדיף להימנע מהגעה ליעדים האירופיים המושפעים מהמצב הגיאופוליטי, נורוויג'ן תתקשה להציג התאוששות משמעותית בשורת הרווח.

עוד ב-

קרוזי החורף המשתלמים לעונה יוצאים לדרך: החל מ-450 דולר

לכתבה המלאה

כזכור, בחברת התעופה יונייטד, ובחברת ראיינאייר, מעריכים כי תנודות בשוק הנפט והסלמה בעימותים גיאופוליטיים אזוריים ימשיכו להחזיק את מחירי הדלק ברמות שיא. כיוון שדלק הסילון מהווה את אחד מרכיבי ההוצאה הגדולים ביותר של חברת תעופה, הלחץ על יעדי הרווחיות הופך למשמעותי ביותר. לדבריהם, אם המצב אכן יישאר כך, מחירי הטיסות צפויים להישאר גבוהים ואף לטפס עוד למעלה.