השוק
אחרי שצנחה ב-44%: יצרנית הרכב הענקית שהולכת עם מובילאיי
ענקית הרכב הגלובלית תשלב מ-2027 את מערכת הראייה מבוססת-הענן של החברה הישראלית בדגמים נבחרים. מדובר ביצרנית הרכב החמישית מבין עשר הגדולות בעולם שמצטרפת לרשת נתוני הכבישים של מובילאיי - מהלך שמחזק את מעמדה בשוק שהופך לאחד הצומחים ביותר בתעשיית הרכב. אז למה המניה עדיין נסחרת מתחת לשווי הנכסים שלה?
מובילאיי, חברת הראייה הממוחשבת לרכב הישראלית הנסחרת בנאסד"ק, הודיעה כי יצרנית הרכב הגלובלית סטלנטיס - החברה שמאחורי המותגים ג'יפ, קרייזלר, פיאט ופיג'ו - תשלב את טכנולוגיית הנהיגה מבוססת-הענן שלה בדגמים נבחרים החל מ-2027.
הבשורה הזו הקפיצה את מניית מובילאיי בוול סטריט, והיא נוגעת ישירות בשאלה שמעסיקה משקיעים ישראלים רבים המחזיקים בחברה דרך קרנות נאמנות ותיקי השקעות: האם מובילאיי חוזרת למסלול?
בלב העסקה עומדת מערכת REM (ראשי תיבות של Road Experience Management) - מאגר מפות דיגיטלי שמובילאיי בונה באמצעות איסוף נתונים מהמונים. המצלמות הקדמיות ברכבים המצוידים בשבב EyeQ של מובילאיי אוספות באופן אנונימי מידע על סימוני נתיבים, תמרורים, מעברי חצייה ומהירויות נסיעה אופייניות, מעבירות אותו לענן, ומקבלות בחזרה מפה מעודכנת בזמן אמת. כך יכולה המערכת לזהות אפילו שינויים זמניים כמו עבודות בכביש.
עם הצטרפות סטלנטיס, חמש מבין עשר יצרניות הרכב הגדולות בעולם כבר מזינות נתונים למערכת REM, שמכסה לפי מובילאיי יותר מ-95% מהכבישים הציבוריים בארצות הברית ובאירופה.
רק בשנה האחרונה נאספו נתונים מלמעלה מ-8 מיליון כלי רכב, שכיסו 34 מיליארד מיילים של נהיגה. הדגמים הראשונים של סטלנטיס שישלבו את הטכנולוגיה יגיעו לשוק האמריקאי כבר בשנה הבאה, עם יכולות שינועו משמירת נתיב בכבישים ללא סימון ועד נהיגה ללא אחיזה בהגה באזורים ותנאים מוגדרים.
מובילאיי, שנוסדה ב-1999 בירושלים על ידי פרופ' אמנון שעשוע וזיו אבירם, החלה את דרכה כיצרנית מצלמות בטיחות לרכבים. עם השנים היא הפכה לאחת השחקניות הבולטות בעולם בתחום הראייה הממוחשבת לרכבים אוטונומיים, ונכון ל-2025 יותר מ-230 מיליון כלי רכב ברחבי העולם מצוידים בטכנולוגיית EyeQ שלה.
ב-2017 רכשה אינטל את מובילאיי בכ-15 מיליארד דולר, במה שהיה באותה עת האקזיט הישראלי הגדול בהיסטוריה. התואר הזה נלקח ממנה רק בשנה שעברה עם מכירת וויז לגוגל בכ-32 מיליארד דולר. מאז 2022 מובילאיי חזרה להיסחר כחברה ציבורית עצמאית בנאסד"ק, כאשר אינטל עדיין מחזיקה ברוב מניותיה (כ-85%-88%).
למרות הבשורות העסקיות, המניה עברה שנה קשה. מובילאיי נסחרת לפי שווי של כ-7.5 מיליארד דולר, אחרי ירידה של כ-14% מתחילת השנה וצניחה של כ-44% בשנה האחרונה. התוצאה היא מצב חריג שבו החברה נסחרת מתחת לשווי הנכסים שברשותה.
מאחורי הפער הזה עומדים כמה גורמים: אי ודאות לגבי לוח הזמנים שבו שוק הרכב האוטונומי יהפוך לעסק המוני, לחצים גיאופוליטיים, וסימני שאלה סביב קצב האימוץ של הטכנולוגיה.
מנגד, בתי השקעות רבים ממשיכים לראות בחברה הזדמנות. בין השאר העלתה RBC Capital את מחיר היעד למניה ל-10 דולר, אפסייד של כ-11%, ו-TD Cowen העלתה את היעד ל-11.5 דולר, אפסייד של כ-28%. גם קרן ARK של קאתי ווד הגדילה החזקות בחברה בתקופה האחרונה.
עבור המשקיע הישראלי, שחשוף למובילאיי בעקיפין דרך האחזקה של המוסדיים הישראלים בחברה, העסקה עם סטלנטיס היא סימן חיובי אך לא בהכרח נקודת מפנה. היא ממחישה שהטכנולוגיה של החברה ממשיכה לזכות באמון של יצרניות הרכב הגדולות בעולם, ושתחום ה-ADAS (מערכות עזר מתקדמות לנהג) הפך לאחד הצומחים בתעשייה - גם משום שהוא מייצר ליצרניות הכנסות תוכנה בשולי רווח גבוהים.
עוד ב-
עם זאת, השאלה המרכזית נותרה פתוחה: מתי כל ההסכמים והפיילוטים יתורגמו לרווחיות עקבית שתצדיק שווי גבוה יותר. עד אז, מובילאיי נשארת סיפור צמיחה עם פוטנציאל גדול לצד סיכון ממשי - וכדאי לזכור שדוחות הרבעון השני צפויים להתפרסם ב-23 ביולי ועשויים להזיז את המניה לכל כיוון.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
