השוק

אלפרד אקירוב יוצא מהבורסה תוך 3 ימים - בדרך לתביעת ענק

תוך 3 ימים זה קורה: אלפרד אקירוב מוחק את חברת הנדל"ן והמלונאות אלרוב מהבורסה ביום רביעי ה-4.11, במהלך אסטרטגי להגשמת חלומו לקבלת היתר שליטה בכלל ביטוח. בינתיים: בעלי מניות המיעוט טוענים כי הצעת הרכש הייתה נמוכה משוויין ההוגן של המניות, והוגשה בקשה לאישור תביעה ייצוגית בהיקף של עד 87 מיליון שקל

עקבו אחרינו בגוגל

יהודה לוינגר | 1/11/2026 16:59

אלפרד אקירוב (צילום shutterstock, יוטיוב/ איגוד החברות הציבוריות)

אחרי שנים של פעילות בבורסה בתל אביב, איש העסקים אלפרד אקירוב עומד להשלים השבוע את הפיכתה של חברת אלרוב נדל"ן ומלונאות לחברה פרטית.

לפי הודעה רשמית שפרסמה היום (ראשון) החברה בבורסה, מניות אלרוב יימחקו מהמסחר ביום רביעי הקרוב, 4 בנובמבר, לאחר שהושלמה הצעת הרכש למניות הציבור. אלא שדווקא ברגע שבו אקירוב משיג את מבוקשו, הוא ניצב בפני מאבק משפטי שעלול לעלות עשרות מיליוני שקלים.

סכום התביעה עשוי להגיע לכ-86.9 מיליון שקל

המהלך יצא לדרך בסוף ספטמבר, כאשר אקירוב הודיע על כוונתו לרכוש את יתרת מניות אלרוב המוחזקות בידי הציבור. הצעת הרכש נקבה במחיר של 322.41 שקל למניה, המשקף לחברה שווי של כ-6.64 מיליארד שקל. התמורה הכוללת עבור כ-2.45 מיליון המניות עמדה על כ-788 מיליון שקל.

ההצעה התקבלה לאחר שהושג שיעור ההיענות הנדרש בחוק, וכך התאפשרה גם רכישה כפויה של מניות בעלי מניות המיעוט שהתנגדו להצעה. המסחר במניות אלרוב הופסק כבר ב-29 באוקטובר, וביום שלישי הקרוב תועבר התמורה בגין הרכישה הכפויה לחברי מסלקת הבורסה, לקראת מחיקת המניות למחרת.

אלא שמאחורי העסקה מסתתרת מחלוקת על שווי המניות, שעלולה לעלות לאקירוב עשרות מיליוני שקלים. חברת ולטר טים, שהחזיקה במניות אלרוב והתנגדה להצעת הרכש, הגישה בקשה לאישור תביעה ייצוגית נגד אקירוב והחברות הפרטיות שבשליטתו. לטענתה, בעלי מניות המיעוט נאלצו להיפרד ממניותיהם במחיר הנמוך משוויין ההוגן.

לפי הבקשה שהוגשה באמצעות עורכי הדין ליאור להב והדר סטמפו ממשרד להב עורכי דין, ההון העצמי המיוחס לבעלי מניות אלרוב עמד בסוף יוני על כ-7.38 מיליארד שקל, בעוד שהצעת הרכש שיקפה שווי הנמוך בכ-738 מיליון שקל. חוות דעת כלכלית שצורפה לבקשה מעריכה את השווי ההוגן של מניית אלרוב בכ-357.94 שקל, לעומת 322.41 שקל ששולמו בפועל - פער של כ-11% מהשווי ההוגן שנטען.

עו"ד ליאור להב. צילום: רמי זרנגר

הבקשה מעריכה את הפיצוי לבעלי המניות שנכפו למכור בכ-11.72 מיליון שקל. עם זאת, במסלול משפטי חלופי, המבוסס גם על טענות בנוגע לחובת הגילוי, מבקשת החברה להרחיב את הזכאות לפיצוי לכלל בעלי המניות שנכללו בהצעה. במקרה כזה עשוי סכום התביעה להגיע לכ-86.9 מיליון שקל.

אחת הסוגיות שעולות בבקשה היא הסכמתו המוקדמת של בית ההשקעות מור להצעת הרכש. מור, שהחזיק בכמחצית ממניות הציבור, הודיע מראש כי בכוונתו להיענות להצעה. אלא שלטענת התובעים, מור רכש את החזקותיו במחיר נמוך משמעותית, ולכן הסכמתו אינה מעידה בהכרח שהמחיר היה הוגן כלפי יתר בעלי המניות.

ומה הקשר לכלל ביטוח? מאחורי מחיקת אלרוב עומד גם יעד אסטרטגי גדול בהרבה. אלרוב היא בעלת מניות מרכזית בכלל ביטוח, עם החזקה של כ-14%, ואקירוב פועל זה שנים לקבלת היתר שליטה בחברת הביטוח. הפיכת אלרוב לחברה פרטית עשויה לאפשר שינוי במבנה ההחזקות והפרדה בין מניות כלל לבין החוב הסחיר של אלרוב, באופן שעשוי להקל על המהלך מבחינה רגולטורית.

למרות מחיקת המניות, אלרוב לא תיעלם לחלוטין מהבורסה: סדרות איגרות החוב ה', ו' ו-ז' ימשיכו להיסחר כרגיל, והחברה תוסיף להיות תאגיד מדווח.

עוד ב-

הרווח של אקירוב נפל ב-70%: והכל בגלל מניה אחת

לכתבה המלאה

כעת, לצד הניסיון להגשים את חלומו להשתלט על כלל ביטוח, יידרש אקירוב להתמודד גם עם טענות בעלי מניות המיעוט. הבקשה לתביעה ייצוגית טרם הוכרעה, והטענות המפורטות בה עדיין טעונות בירור משפטי.